CSL Aktie: 1,1 Milliarden AUD für Rückkäufe

Der australische Biotechnologie-Konzern CSL hat im abgelaufenen Geschäftsjahr 2026 einen historischen Nettoverlust verbucht, doch an den Börsen lösten die Zahlen eine massive Erleichterungswelle aus. Gestern verzeichnete das Papier seinen stärksten Handelstag seit zwei Jahrzehnten.

Anleger bewerten die operative Erholung im Kerngeschäft und ein neues Aktienrückkaufprogramm höher als die bilanziellen Altlasten. Am heutigen Mittwoch setzt sich dieser Trend fort: Die Aktie notiert vorbörslich bei 101,72 € und legt damit um 6,0 % zu.

Operative Erholung gleicht Rekordverlust aus

Im Geschäftsjahr bis zum 30. Juni 2026 wies CSL einen Nettoverlust von 2,6 Milliarden US-Dollar aus. Dieser Fehlbetrag resultiert primär aus massiven Abschreibungen in Höhe von 7,1 Milliarden US-Dollar.

Davon entfällt der Großteil auf die im Jahr 2022 für 11,7 Milliarden US-Dollar erworbene Tochter Vifor. Interims-CEO Gordon Naylor räumte laut Medienberichten ein, dass diese Übernahme rückblickend keine gute Investition gewesen sei. Hinzu kamen Restrukturierungskosten von rund 800 Millionen US-Dollar.

Trotz dieser Belastungen übertraf der operative Umsatz mit 15,8 Milliarden US-Dollar die Erwartungen der Analysten. Ohne die Sondereffekte lag der bereinigte Nettogewinn (NPAT) bei 3,1 Milliarden US-Dollar.

Besonders die Erholung im Segment der Immunglobuline stützte das Ergebnis. Die Nachfrage in diesem Bereich stieg im Vergleich zum Vorjahr um 7 %. Das Papier hat sich damit deutlich von seinem 52-Wochen-Tief bei 56,41 € distanziert, das Anfang Juni erreicht wurde.

Wachstumssignale im Kerngeschäft und Aktienrückkauf

Ein zentraler Treiber für den Kursanstieg ist die Stabilisierung bei CSL Behring. Zwar sank der Umsatz in dieser Sparte währungsbereinigt leicht auf 11,1 Milliarden US-Dollar, doch die Dynamik im zweiten Halbjahr deutet auf eine Trendwende hin.

Das Produkt Andembry steuerte einen Umsatz von 240 Millionen US-Dollar bei. Parallel dazu treibt das Management die Kosteneffizienz voran: Das Unternehmen plant einen Stellenabbau von 15 %, wobei die Einsparungen bereits schneller als geplant realisiert werden.

Zusätzlich zur operativen Neuausrichtung kündigte CSL ein Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 1,1 Milliarden Australischen Dollar an. Dies unterstreicht das Vertrauen der Unternehmensführung in den künftigen Cashflow, der im abgelaufenen Jahr bei 3,5 Milliarden US-Dollar lag. Die Dividende soll mit 2,92 US-Dollar je Aktie stabil bleiben. Es ist erst das zweite Mal seit 2022, dass die Ausschüttung nicht erhöht wurde.

Herausfordernder Ausblick für das neue Geschäftsjahr

Für das Geschäftsjahr 2027 prognostiziert CSL ein Wachstum des bereinigten Nettogewinns von etwa 5 % auf Basis konstanter Wechselkurse. Dies liegt über dem bisherigen Marktkonsens von rund 2 %. Der Gesamtumsatz wird jedoch voraussichtlich flach bleiben. Während für CSL Behring ein mittleres einstelliges Wachstum erwartet wird, rechnet das Management bei der Problemtochter Vifor mit einem weiteren Umsatzrückgang von 25 %.

Die Analysten bewerten die Lage unterschiedlich. Bell Potter stufte die Aktie auf "Hold" ein, hob jedoch das Kursziel von 120 auf 150 Australische Dollar an. Das Analysehaus Meyka vergab die Note "B" und sieht ein Kursziel von 78,81 Australischen Dollar.

Bloomberg berichtet zudem über externe Risiken für das Impfstoffgeschäft: In den USA hat die Trump-Administration die Pflicht zur Grippeschutzimpfung für Militärpersonal aufgehoben, was die Sparte Seqirus belasten könnte, deren Umsatz zuletzt bereits um 8 % zurückging. Dennoch überwiegt am Markt derzeit der Optimismus über den erfolgreichen Abschluss der Restrukturierung.

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