DAX: Erst Rekord, dann Überhitzung

Ein neues Allzeithoch, ein schwacher Schluss – und trotzdem ziehen die Futures schon wieder an. Der DAX bewegt sich derzeit in einem Muster, das Anlegern zeigt, wie nah Euphorie und Erschöpfung beieinanderliegen können.

Am Mittwoch kletterte der Index bis auf 26.573 Punkte und markierte damit ein frisches Rekordhoch. Zum Handelsschluss blieb davon wenig übrig: Gewinnmitnahmen drückten den DAX auf 26.331 Punkte, ein Minus von 0,23 Prozent. Für Donnerstag deuten vorbörsliche Indikationen auf ein Plus von rund 0,4 Prozent hin, getrieben von kräftigen Kursgewinnen in Asien – der Nikkei 225 legte gut 1,7 Prozent zu, der koreanische Kospi sogar deutlich stärker.

Inflationsdaten liefern keine Überraschung

Auslöser der jüngsten Rekordjagd waren die US-Verbraucherpreise. Sie stiegen im Juli exakt im Rahmen der Erwartungen um 0,1 Prozent zum Vormonat, die Jahresrate sank von 3,5 auf 3,4 Prozent. Auch die Kerninflation, die schwankungsanfällige Energie- und Lebensmittelpreise ausklammert, bewegte sich mit einem Rückgang auf 2,5 Prozent im erwarteten Korridor. Für die Wall Street war das erleichternd: Der Druck auf die US-Notenbank, an der Zinsschraube zu drehen, wächst vorerst nicht weiter.

An der Nasdaq sorgten zudem starke Prognosen aus dem KI- und Halbleitersektor für Kauflaune, der Technologieindex gewann 0,74 Prozent. Der Dow Jones blieb dagegen nahezu unverändert. Am Nachmittag richtet sich der Blick nun auf die US-Erzeugerpreise, die traditionell als Frühindikator für die Verbraucherinflation gelten.

Technische Warnsignale mehren sich

Trotz der guten Stimmung mehren sich charttechnische Warnzeichen. Indikatoren wie MACD und RSI deuten auf einen überkauften Markt hin – ein Zustand, der häufig einer Verschnaufpause vorausgeht. Eine Konsolidierung müsste dabei nicht zwingend negativ sein, sie könnte dem Index neue Kraft für den nächsten Anlauf auf die runde Marke von 27.500 Punkten geben.

Wichtige Unterstützungen liegen bei 26.116 und 25.900 Punkten. Fällt der DAX weiter zurück, rückt die Marke von 25.507 Punkten in den Fokus – dort verlief das bisherige Jahreshoch, bevor die aktuelle Rekordrallye begann.

Unklar bleibt derweil die Lage rund um die Straße von Hormus. Der Iran wies zuletzt wiederholt Aussagen von US-Präsident Trump zurück, wonach die USA die Kontrolle über die wichtige Öltransportroute übernommen hätten. Die Ölpreise reagierten zuletzt mit leichter Entspannung, Brent notiert knapp unter 89 Dollar je Fass. Sollte sich die Lage dort weiter beruhigen, würde das dem DAX zusätzlichen Rückenwind geben, statt ihn nur mit Zinssignalen aus den USA zu bewegen.

Mit RWE und Thyssenkrupp legen heute zwei DAX-Schwergewichte ihre Quartalszahlen vor – RWE am Vormittag, Thyssenkrupp im späteren Handel. Beide Termine dürften zeigen, ob die Berichtssaison dem Index noch frische Kursfantasie liefern kann, oder ob dem Rekordlauf auf diesem Niveau tatsächlich die fundamentale Grundlage fehlt.

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