DAX: Finanzierungsfragen bremsen KI-Rally

Die KI-Euphorie weicht an den Märkten zunehmend der Skepsis. Vor dem Handelsstart am Dienstag deutet alles auf einen schwächeren DAX hin, und die Marke von 25.000 Punkten rückt wieder in Reichweite.

Zweifel am KI-Boom und steigende Kosten

Der X-Dax signalisiert für den Leitindex einen Auftakt bei 25.188 Punkten, rund 0,5 Prozent im Minus. Andere Indikationen liegen bei etwa 25.250 Zählern. Damit droht der DAX knapp unter sein Vortagstief zu rutschen.

Auslöser ist vor allem Asien. Dort gerieten Halbleiter- und Rechenzentrumswerte erneut unter Druck. Die Anleger fragen sich, ob sich die gewaltigen Investitionen der Tech-Konzerne in absehbarer Zeit auszahlen. Auch die unveränderte Zinspolitik der chinesischen Notenbank sorgte nicht für Beruhigung.

Hinzu kommen schwache Konjunktursignale im Inland. Die deutschen Erzeugerpreise für September fielen höher aus als erwartet. Unternehmen müssen damit entweder geringere Margen hinnehmen oder die Kosten weitergeben und die Inflation erneut anfachen. Für die Aktienmärkte ist beides keine gute Nachricht.

Chartbild wackelt

Technisch steht einiges auf dem Spiel. Der jüngste Ausbruch aus dem Korrekturtrend, der Ende August mit dem Rekordhoch eingeleitet wurde, gerät ins Wanken. Der 21-Tage-Durchschnitt stand schon gestern auf der Kippe und droht nun unterschritten zu werden.

Als Unterstützungen gelten neben der runden 25.000er-Marke das bisherige Oktober-Tief bei 24.792 Punkten. Für den heutigen Handel zeichnet sich eine Spanne zwischen 24.950 und 25.350 Zählern ab. Fällt der Index darunter, wäre die Erholung der vergangenen Tage faktisch gescheitert.

Termine mit Gewicht

Kurzfristige Impulse könnten der ZEW-Index und die US-Baudaten liefern. Mehr Gewicht dürfte jedoch die laufende Berichtssaison haben. Im Fokus stehen die Zahlen und Investitionsausblicke von Tesla, SpaceX und Meta Platforms. Der Markt will Belege, dass die hohen KI-Ausgaben wirtschaftlich tragfähig bleiben.

Zumindest von der Wall Street kommt etwas Entlastung: Die Technologieaktien stabilisierten sich dort nach ihrem jüngsten Ausverkauf. Fallen die Tech-Zahlen dennoch enttäuschend aus, könnte der Verkaufsdruck im Sektor zunehmen und die Unterstützung bei 24.792 Punkten schnell in den Blick rücken.