Energy Vault Aktie: Backlog verdoppelt sich

Ein Umsatzsprung, eine angehobene Prognose und ein Rekordauftrag aus dem KI-Rechenzentrumsgeschäft: Energy Vault hat am Dienstagabend Zahlen vorgelegt, die den Kurs regelrecht beflügelt haben. Die Aktie schloss den regulären Handel 7,19 Prozent im Plus bei 3,58 Dollar und legte nachbörslich weitere zweistellige Prozentpunkte zu.

Der Umsatz im zweiten Quartal verdoppelte sich auf 17,4 Millionen Dollar und übertraf damit die Analystenerwartung von 16,7 Millionen Dollar. Wichtiger für die Kursreaktion dürfte aber der Auftragsbestand sein: Der stieg binnen eines Jahres um 107 Prozent auf rund 2 Milliarden Dollar, allein im Vergleich zum Vorquartal ein Plus von 650 Millionen Dollar.

KI-Rechenzentren treiben das Geschäft

Zentraler Wachstumstreiber ist die Nachfrage aus dem Bereich KI-Infrastruktur. Energy Vault meldete den bislang größten Einzelauftrag der Firmengeschichte: eine Vereinbarung über 1,25 Gigawatt integrierte Strom-, Speicher- und Softwareinfrastruktur für einen Hyperscaler-Kunden in Texas, mit einem Wert von 500 bis 600 Millionen Dollar. Erste Umsätze daraus sollen im vierten Quartal 2026 anfallen, der Großteil erst 2027.

Parallel dazu hat das Unternehmen im texanischen Snyder mit dem Bau eines "Powered Shell"-Campus für Crusoe-Rechenzentren begonnen – zunächst mit 8 Megawatt, ausbaufähig auf bis zu 500 Megawatt. In Japan sicherte sich Energy Vault ein Speicherportfolio mit 850 Megawatt Kapazität und schafft sich damit eine Basis in einem der am schnellsten wachsenden Speichermärkte weltweit.

Die Zusammensetzung des Backlogs verschiebt sich dabei zunehmend zu wiederkehrenden Erlösen: Machten Build-Own-Operate-Projekte Ende 2024 nur 20 Prozent des Auftragsbestands aus, sind es inzwischen 60 Prozent. Diese Projekte generieren langfristige, planbare Einnahmen aus eigenen Anlagen – ein Unterschied zu klassischen Build-and-Transfer-Aufträgen, die kurzfristiger, aber margenstark abgerechnet werden.

Höhere Ziele, aber weiter tiefrote Zahlen

Das Management erhöhte die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 auf 270 bis 310 Millionen Dollar, nach zuvor 225 bis 300 Millionen Dollar. Die GAAP-Bruttomargenspanne wurde auf 20 bis 25 Prozent verengt und angehoben. Der Kassenbestand kletterte im sechsten Quartal in Folge, zuletzt um 26 Prozent auf 148 Millionen Dollar.

Operativ bleibt das Unternehmen jedoch defizitär. Der GAAP-Nettoverlust lag bei 29,7 Millionen Dollar, das bereinigte EBITDA verschlechterte sich auf minus 17 Millionen Dollar gegenüber minus 13,7 Millionen Dollar im Vorjahresquartal. Die Investitionen in Projektentwicklung und den Ausbau der Organisation – darunter die Berufung von Nitin Dahiya als neuer Finanzchef – schlagen sich in steigenden operativen Kosten nieder.

Für das vierte Quartal 2026 will Energy Vault den Backlog auf rund 3 Milliarden Dollar ausbauen. Ob sich die ambitionierten Ziele bis 2030 – ein geplantes Wachstum der jährlichen EBITDA-Rate von aktuell rund 180 Millionen auf 1,8 Milliarden Dollar – tatsächlich erreichen lassen, hängt maßgeblich davon ab, wie schnell sich der prall gefüllte Auftragsbestand in tatsächliche Umsätze verwandelt.

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