Equinox Gold Aktie: 43 Prozent unter Februar-Hoch

Equinox Gold hat mit der Übernahme von Orla Mining und einer kräftigen Dividendenerhöhung in den vergangenen zwei Wochen einen der größten Umbauten seiner Unternehmensgeschichte abgeschlossen. Am Aktienmarkt kommt davon zuletzt allerdings wenig an: Das Papier notiert aktuell bei 9,70 Euro und verliert am heutigen Donnerstag 3,3 Prozent. Gemessen am 52-Wochen-Hoch von 16,88 Euro, erreicht Ende Februar, liegt die Aktie derzeit 43 Prozent darunter.

Starke operative Zahlen treffen auf schwache Kursreaktion

Die am 5. August veröffentlichten Zahlen zum zweiten Quartal fielen deutlich aus: Equinox Gold verbuchte einen Umsatz von 769,8 Millionen US-Dollar, einen Gewinn aus dem Minenbetrieb von 301,7 Millionen US-Dollar und einen Nettogewinn von 230,6 Millionen US-Dollar, was 0,29 US-Dollar je Aktie entspricht. Das bereinigte EBITDA erreichte 358,3 Millionen US-Dollar, der freie Cashflow der Minenstandorte lag bei 223,7 Millionen US-Dollar.

Cash-Kosten von 1.816 US-Dollar pro Unze und All-in-Sustaining-Costs von 2.175 US-Dollar pro Unze zeigen jedoch, dass die Förderung weiterhin teuer bleibt.

Für das Gesamtjahr 2026 kalibrierte das Unternehmen seine Produktionsprognose auf 870.000 bis 920.000 Unzen, pro forma inklusive Orla auf rund 1,1 Millionen Unzen.

Die konsolidierte Kostenguidance sieht Cash-Kosten von 1.600 bis 1.700 US-Dollar und AISC von 1.900 bis 2.000 US-Dollar pro Unze vor. Zum 31. Juli verfügte Equinox Gold pro forma über eine Nettoliquidität von 214 Millionen US-Dollar sowie eine verfügbare Liquidität von 1.214 Millionen US-Dollar.

Orla-Integration und Führungswechsel abgeschlossen

Die Übernahme von Orla Mining wurde am 31. Juli im Rahmen eines gerichtlich genehmigten Arrangements vollzogen. Orla bringt zwei operative Goldminen sowie ein Entwicklungsprojekt in Nevada in den kombinierten Konzern ein, bezahlt wurde überwiegend in Aktien mit einer geringen Barkomponente.

Parallel dazu vollzog sich ein personeller Umbau: Jason Simpson, zuvor Präsident und CEO von Orla Mining, wechselte als Präsident zu Equinox Gold und soll die CEO-Rolle von Darren Hall bei dessen Ruhestand übernehmen. Ross Beaty trat als Chairman des Boards zurück und wurde zum Chairman Emeritus und Special Advisor berufen.

CEO Darren Hall erklärte, die finanziellen Vorteile der Orla-Transaktion würden sich erst in den Ergebnissen des dritten Quartals 2026 zeigen. Anleger müssen sich demnach noch gedulden, bis sich der Zusammenschluss in den Zahlen niederschlägt.

Zusätzlich genehmigte der Vorstand am 5. August den Ausbau von Valentine Phase 2 mit einem Volumen von rund 436 Millionen US-Dollar. Die Erweiterung soll den Mühlendurchsatz von 2,5 auf 5,0 Millionen Tonnen pro Jahr verdoppeln, Baustart ist im dritten Quartal 2026, die Inbetriebnahme wird für die zweite Jahreshälfte 2028 angepeilt.

Zudem erhöhte der Vorstand die Quartalsdividende um 50 Prozent auf 0,0225 US-Dollar je Aktie, annualisiert 0,09 US-Dollar. Die Auszahlung erfolgt am 2. September an Aktionäre, die am 19. August im Register stehen.

Analysten bleiben trotz Rücksetzer positiv gestimmt

Am 6. August bekräftigte RBC Capital seine Kaufempfehlung für Equinox Gold. Scotiabank senkte am 7. August das Kursziel leicht von 26 auf 25 kanadische Dollar, beließ die Aktie aber ebenfalls auf Buy. Beide Einschätzungen datieren aus der vergangenen Woche und fielen damit nach Bekanntgabe der Quartalszahlen und der Valentine-Entscheidung.

Trotz der jüngsten Kursschwäche bleibt die Aktie auf Zwölfmonatssicht mit einem Plus von 66 Prozent deutlich im grünen Bereich, seit Jahresbeginn steht dagegen ein Minus von 21 Prozent. Die kommenden Wochen dürften zeigen, ob sich die operativen Fortschritte aus der Orla-Integration auch im Aktienkurs niederschlagen.

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