Eutelsat Aktie: Stifel senkt Kursziel

Der Satellitenbetreiber Eutelsat treibt die Erweiterung seiner OneWeb-Flotte massiv voran und sichert sich langfristige Kapazitäten im All. Während das Unternehmen Milliardeninvestitionen in die nächste Generation von Satelliten tätigt und ambitionierte Ziele bis zum Ende des Jahrzehnts formuliert, reagieren Analysten zurückhaltend auf den hohen Kapitalbedarf und die zeitliche Ausdehnung der Investitionszyklen.

Analysten reagieren auf hohen Kapitalbedarf

Das Analysehaus Stifel hat gestern die Einschätzung für die Eutelsat-Aktie aktualisiert. Die Experten halten zwar an ihrer Einstufung auf „Hold“ fest, senkten jedoch das Kursziel von 2,40 Euro auf 2,00 Euro.

Als Grund für die Anpassung führten die Analysten ein aktualisiertes Modell an, das die jüngsten Ankündigungen zur ersten Phase des europäischen Satellitenprojekts IRIS² berücksichtigt. Zudem gehen die Marktbeobachter davon aus, dass sich der Investitionszyklus über den bisher kommunizierten Zeitraum hinaus erstrecken wird.

An der Börse spiegelte sich diese Skepsis heute wider. Die Aktie verlor 4,1 Prozent und notierte bei 1,73 Euro. Damit vergrößerte sich der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 4,62 Euro auf rund 63 Prozent, womit das Papier weiterhin unter erheblichem Druck steht.

Ambitionierte Ziele bis zum Jahr 2030

Trotz der verhaltenen Kursentwicklung setzt die Unternehmensführung unter Chief Executive Officer Jean-François Fallacher auf eine Expansionsstrategie.

Wie Medienberichte am Dienstag unter Verweis auf den CEO ausführten, strebt Eutelsat bis zum Jahr 2030 rund 1.300 aktive OneWeb-Satelliten im Erdorbit an. Dieser Ausbau soll die Grundlage für einen späteren Übergang der Kunden auf das geplante IRIS²-Netzwerk der Europäischen Union schaffen, der für den Beginn der 2030er Jahre vorgesehen ist.

Ein zentraler Baustein dieser Strategie ist die Zusammenarbeit mit Airbus Defence and Space. Am vergangenen Donnerstag unterzeichnete Eutelsat eine Vereinbarung über die Produktion von 229 zusätzlichen OneWeb-Satelliten.

Diese Investition wird auf rund eine Milliarde Euro geschätzt und erhöht die Gesamtzahl der bei Airbus bestellten neuen Einheiten auf 669 Satelliten. Die Order dient dazu, das Netzwerk im niedrigen Erdorbit zu regenerieren und bis zum Jahr 2034 auszubauen.

Strategische Weichenstellungen im All

Zur Absicherung dieser Pläne hat das Unternehmen bereits logistische Vorkehrungen getroffen. Laut Unternehmensangaben wurde Arianespace damit beauftragt, in den Jahren 2027 und 2028 zwei dedizierte Raketenstarts für OneWeb mit Ariane-64-Trägern durchzuführen.

Parallel dazu erschließt Eutelsat neue Geschäftsfelder durch technologische Partnerschaften. So wurde mit dem deutschen Unternehmen OroraTech vereinbart, Kapazitäten für bis zu 96 Sensoren auf künftigen OneWeb-Satelliten zu reservieren, um unter anderem die Überwachung von Waldbränden zu ermöglichen.

Im klassischen Geschäftsbereich konnte Eutelsat zuletzt mehrere Erfolge vermelden. Verträge mit dem brasilianischen Sender Record sowie mit der A1 Group für die Distribution in Mittel- und Osteuropa wurden verlängert.

Auch in Mexiko wurde die Zusammenarbeit mit StarTV über den Satelliten EUTELSAT 117 West B ausgebaut. Diese stabilen Partnerschaften im Videosegment stehen jedoch im Schatten der milliardenschweren Transformation hin zu einem integrierten Multi-Orbit-Anbieter.

Zusätzliche Dynamik erhält das Marktumfeld durch die Fortschritte beim EU-Projekt IRIS². In diesem Zusammenhang wurde bekannt, dass die Europäische Union dem belgischen Satellitenbauer Aerospacelab einen Auftrag im Volumen von 2,4 Milliarden Euro für die Konstruktion von 264 Satelliten erteilt hat.

Eutelsat ist als Teil des SpaceRISE-Konsortiums direkt in dieses europäische Prestigeprojekt eingebunden, das die sichere Konnektivität des Kontinents gewährleisten soll.

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