Firefly Aerospace Aktie: Kursrutsch nach B.-Riley-Zielsenkung

Firefly Aerospace verliert heute -16% und notiert bei 12,86 €. Der Kursrutsch folgt auf gesenkte Analystenziele, obwohl die Kaufempfehlungen bestehen bleiben. Vor den anstehenden Quartalszahlen rücken damit die Bewertung und der hohe Mittelverbrauch stärker in den Fokus.

Die entscheidende Unterscheidung: Die jüngste Zielsenkung von B. Riley beruht auf einem niedrigeren Bewertungsansatz. Sie ist keine Abkehr von der positiven Anlageempfehlung. Für Anleger reicht diese Unterstützung derzeit allerdings nicht aus, um den Verkaufsdruck aufzufangen.

Niedrigere Bewertung trotz Kaufempfehlung

B. Riley senkte das Kursziel gestern von 50 auf 40 US-Dollar. Analyst Mike Crawford bestätigte zugleich seine Kaufempfehlung. Das Haus setzt für das Geschäftsjahr 2028 nun einen niedrigeren Unternehmenswert im Verhältnis zum erwarteten Umsatz an.

Konkret sinkt der Bewertungsmultiplikator vom Neunfachen auf das Siebenfache. Die Zielsenkung verdeutlicht damit, wie empfindlich die Bewertung auf veränderte Annahmen reagiert: Selbst ohne Aufgabe der positiven Einschätzung fällt der angesetzte faire Wert deutlich niedriger aus.

Auch KeyBanc reduzierte sein Kursziel auf 35 US-Dollar und behielt die Einstufung „Übergewichten“ bei. Beide Häuser bleiben somit grundsätzlich positiv, setzen den Spielraum nach oben aber vorsichtiger an.

Für Anleger entsteht daraus ein gemischtes Signal. Die Analysten sehen weiterhin Chancen, verlangen dafür jedoch eine niedrigere Bewertung. Ob die Geschäftsentwicklung diese Zuversicht trägt, muss nun der nächste Bericht zeigen.

Quartalsbericht als nächster Prüfstein

Firefly soll die Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 am 10. November nach US-Börsenschluss veröffentlichen. Damit steht kurzfristig ein Termin an, der die Diskussion wieder stärker auf die operative Entwicklung lenken dürfte.

B. Riley erwartet einen Umsatz von 103 Mio. US-Dollar und ein EBITDA von -73 Mio. US-Dollar. Das Analysehaus rechnet damit weiterhin mit einem erheblichen operativen Verlust.

Entscheidend wird deshalb nicht allein sein, ob Firefly die Umsatzschätzungen erreicht. Ebenso wichtig ist, ob die Verlustentwicklung Fortschritte erkennen lässt. Wachstum und finanzielle Belastung müssen gemeinsam beurteilt werden.

Der von B. Riley angeführte Konsens liegt bei 102 Mio. US-Dollar Umsatz und einem EBITDA von -78 Mio. US-Dollar. Die eigenen Erwartungen des Hauses fallen somit bei beiden Kennzahlen etwas günstiger aus.

Mittelverbrauch begrenzt den Optimismus

Wie wichtig die Finanzierung bleibt, zeigt der frühere Geschäftsverlauf. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 betrug der freie Cashflow -106 Mio. US-Dollar. Ende Juni verfügte Firefly über 635 Mio. US-Dollar an liquiden Mitteln und kurzfristigen Anlagen.

Zusätzlich bestand eine ungenutzte Kreditlinie. Der vorhandene Finanzierungsspielraum ändert jedoch nichts daran, dass anhaltende Mittelabflüsse für Aktionäre relevant bleiben. Der hohe Liquiditätsbestand und der hohe Verbrauch stehen nebeneinander.

Eine mögliche zusätzliche Nachrichtenquelle ist die NASA. B. Riley hält eine erste Auftragsvergabe im Rahmen von CLPS 2.0 am 7. November für möglich. Eine Vergabe an Firefly ist damit nicht bestätigt.

Kurzfristig stehen deshalb belastbare Geschäftszahlen vor möglichen Auftragsimpulsen. Der Quartalsbericht muss zeigen, ob Firefly seine Wachstumsperspektive mit einer überzeugenderen Verlustentwicklung verbinden kann. Die bestätigten Kaufempfehlungen allein haben den Kurs bislang nicht stabilisiert.