Freeport-McMoRan Aktie: 4,5 Milliarden Dollar für Bagdad

Freeport-McMoRan setzt beim Ausbau seiner US-Produktion auf die Bagdad-Mine in Arizona. Wie Mining Weekly heute berichtet, hat das Unternehmen dafür 4,5 Mrd. US-Dollar genehmigt. Die Erweiterung soll die Kupfer- und Molybdänproduktion deutlich erhöhen und langfristig die Stückkosten senken. Der Produktionsstart ist für Mitte 2030 geplant: Das Projekt schafft damit Wachstumsperspektiven, liefert aber keine kurzfristigen Zusatzmengen.

Mehr Produktion aus bestehender Mine

Die jährliche Kupferproduktion von Bagdad soll um rund 225 Mio. Pfund auf über 400 Mio. Pfund steigen. Nach dem Ausbau würde der Standort zur zweitgrößten US-Kupfermine hinter Morenci aufrücken.

Freeport erweitert damit einen bestehenden Betrieb, statt eine neue Mine zu erschließen. Vorgesehen sind eine zusätzliche Aufbereitungsanlage und unterstützende Infrastruktur. Die Abbau- und Mahlleistung soll sich mehr als verdoppeln. Für Anleger zählt dabei nicht allein die zusätzliche Menge: Der größere Betrieb soll zugleich wirtschaftlicher produzieren.

Auch bei Molybdän plant Freeport einen kräftigen Zuwachs. Die langfristige Jahresproduktion soll um rund 12 Mio. Pfund auf über 20 Mio. Pfund steigen. Nach Unternehmensangaben sollen die langfristigen Netto-Cash-Kosten je Produktionseinheit um etwa 20 % sinken.

Diese Kostensenkung ist ein wesentlicher Teil der Investitionsentscheidung. Sie bleibt allerdings eine Erwartung für den ausgebauten Betrieb und ist keine bereits erreichte Verbesserung.

Investitionen über mehrere Jahre verteilt

Freeport veranschlagt für die Bauphase rund 3,5 Jahre. Mehr als 4.000 direkte und indirekte Arbeitsplätze sollen während der Arbeiten entstehen. Der lange Vorlauf bedeutet zugleich, dass zwischen Investitionsausgaben und zusätzlichen Produktionserlösen mehrere Jahre liegen.

Die Mittel fließen nicht auf einmal ab. Das Unternehmen verteilt die Ausgaben über die Bauphase und staffelt damit die finanzielle Belastung.

Für 2027 sind rund 20 % der Projektkosten vorgesehen. Im Folgejahr sollen 30–35 % anfallen. Den Rest plant Freeport für die beiden darauffolgenden Jahre ein.

Für die Bewertung des Vorhabens sind neben diesem Ausgabenprofil die Metallpreise entscheidend. Die geplanten Kostenvorteile ersetzen nicht die Frage, unter welchen Preisannahmen sich die Investition trägt.

Laut Freeport liegt der Projekt-Break-even bei etwa 4 US-Dollar je Pfund Kupfer und 20 US-Dollar je Pfund Molybdän. Diese Annahmen bilden einen Maßstab für die Wirtschaftlichkeit, keine Zusicherung künftiger Erträge.

Langfristiger Ausbau trifft schwachen Markt

Das Marktumfeld bleibt unruhig. Reuters berichtete gestern über eine Erholung des Kupferpreises von einem Dreimonatstief. Sorgen über US-Zölle und KI-Rechenzentren standen robuster Nachfrage und Angebotsknappheit außerhalb der USA gegenüber.

Die Freeport-Aktie verliert heute -6,4%. Der genehmigte Ausbau verhindert damit keinen deutlichen Tagesverlust; aus der Kursbewegung allein lässt sich jedoch keine Bewertung des Projekts ableiten.

Für Anleger liegt die Bedeutung von Bagdad im langfristigen Produktions- und Kostenpotenzial. Entscheidend sind nun die Einhaltung des Investitionsrahmens und der geplante Produktionsanlauf. Erst dann kann aus der genehmigten Erweiterung der erwartete operative Beitrag werden.