Galderma Aktie: Nemluvio treibt Prognoseerhöhung

Galderma hebt nach kräftigen Neunmonatszahlen heute die Umsatzprognose für das laufende Jahr an. Vor allem die therapeutische Dermatologie mit Nemluvio treibt das Wachstum. Die erwartete operative Marge bleibt dagegen unverändert. Anleger honorieren den höheren Ausblick: Die Aktie legt vorbörslich um 6,5% zu.

Umsatz übertrifft die Erwartungen

In den ersten neun Monaten 2026 erzielte Galderma einen Rekordumsatz von 4,765 Milliarden US-Dollar. Bei konstanten Wechselkursen entspricht das einem Zuwachs von 25,1% gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Damit übertraf das Unternehmen den von AWP erhobenen Analystenkonsens. Das Wachstum beschränkt sich nicht auf den therapeutischen Bereich: Auch injizierbare Ästhetikprodukte und dermatologische Hautpflege legten zu. Die therapeutische Dermatologie wächst allerdings mit deutlichem Abstand am schnellsten.

Für das dritte Quartal 2026 meldete Galderma ein währungsbereinigtes Umsatzplus von 26,0%. Die Dynamik lag damit über dem Wachstum des gesamten Neunmonatszeitraums.

Die neuen Zahlen stützen somit die höhere Jahresprognose nicht allein durch die bereits erreichten Erlöse. Auch das jüngste Quartal zeigt ein anhaltend hohes Wachstumstempo.

Nemluvio trägt den stärksten Geschäftsbereich

Die therapeutische Dermatologie steigerte ihren Neunmonatsumsatz um 64,4% auf 1,347 Milliarden US-Dollar. Auf Nemluvio entfielen davon 735 Millionen US-Dollar.

Das Präparat war der wichtigste Wachstumstreiber dieses Geschäftsbereichs. Für Anleger ist damit die Entwicklung von Nemluvio ein wesentlicher Faktor für das weitere Umsatztempo. Zugleich liefern die übrigen Sparten zusätzliche Wachstumsbeiträge.

Injizierbare Ästhetikprodukte erzielten einen Umsatz von 2,174 Milliarden US-Dollar und wuchsen um 13,2%. Damit blieb dieser Bereich nach Umsatz die größte Sparte.

Die dermatologische Hautpflege ergänzte das Wachstum ebenfalls mit einem zweistelligen Zuwachs. Die starke Gesamtentwicklung beruht damit auf steigenden Erlösen in allen Geschäftsbereichen und nicht ausschließlich auf dem Erfolg eines einzelnen Produkts.

Der Hautpflegeumsatz erreichte 1,244 Milliarden US-Dollar. Das entsprach einem Plus von 16,2% im Neunmonatszeitraum.

Höheres Wachstumsziel, unveränderte Marge

Galderma erwartet für das laufende Jahr nun ein Umsatzwachstum von 22,5–23,5% bei konstanten Wechselkursen. Zuvor hatte das Unternehmen 19–21% angestrebt.

Die Anhebung fällt stärker aus als von einigen Analysten vor der Veröffentlichung erwartet. Barclays und Goldman Sachs hatten eine Erhöhung des Wachstumsziels für möglich gehalten. Entscheidend ist jedoch die Unterscheidung zwischen Umsatzdynamik und Profitabilität: Beim Margenausblick legt Galderma nicht nach.

Die Core-EBITDA-Marge soll bei konstanten Wechselkursen weiterhin rund 26% betragen. Mehr Umsatzwachstum geht im Ausblick somit nicht mit einer höheren Margenquote einher.

Neben dem operativen Geschäft bleiben die Übernahme von ZO Skin Health und der US-Zulassungsprozess für Relfydess wichtige nächste Schritte. Beide Vorhaben stehen weiterhin unter Vorbehalten.

Den Abschluss der Übernahme erwartet Galderma im vierten Quartal 2026 oder Anfang 2027, vorbehaltlich der Genehmigungen.

Bei Relfydess hängt der nächste Schritt von weiteren Rückmeldungen der US-Arzneimittelbehörde FDA ab. Die heute angehobene Umsatzprognose ist damit die konkrete positive Nachricht; regulatorische Fortschritte sind davon getrennt zu beurteilen.