Gold: Geduld vor dem Jobreport

Gold pausiert knapp unter der Marke von 4.300 Dollar – dem höchsten Stand seit sieben Wochen. Der Markt wartet auf zwei Weichenstellungen: eine mögliche Entspannung an der Straße von Hormus und den US-Arbeitsmarktbericht am Freitag. Bis dahin bleibt das Edelmetall in einer engen Spanne gefangen.

Warum der Ausbruch noch auf sich warten lässt

Schwache US-Konjunkturdaten und sinkende Anleiherenditen nähren Hoffnungen auf eine lockerere Geldpolitik der Fed. Die Markterwartungen für eine weitere Zinserhöhung im September sind zuletzt spürbar zurückgegangen – ein klassischer Rückenwind für den zinslosen Goldpreis. Hinzu kommen anhaltende Käufe der Zentralbanken, die dem Markt eine strukturelle Stütze geben.

Auf der Währungsseite bremst ein leicht fester Dollar die Gewinne. Hoffnungen auf ein Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran könnten diese Stärke jedoch begrenzen, sollten sich die Spannungen an der Straße von Hormus tatsächlich lösen. Charttechnisch hat XAU/USD den 50-Tage-Durchschnitt zurückerobert – ein Signal, das Momentum-Indikatoren zuletzt ins bullische Lager kippen ließ.

Vom Rekordhoch zur Konsolidierung

Der aktuelle Seitwärtslauf folgt auf eine turbulente Phase. Ende Januar hatte Gold mit rund 5.595 Dollar je Feinunze ein Rekordhoch markiert, nachdem der Preis binnen weniger Wochen kräftig zugelegt hatte. Solche schnellen Anstiege enden fast zwangsläufig in einer Korrektur – seither hat das Metall rund 28 Prozent seines Wertes eingebüßt.

Gegenüber dem Jahresstart notiert Gold noch etwa sieben Prozent im Minus. Auslöser der Korrektur waren neben dem Abbau spekulativer Übertreibung auch der Krieg im Iran, gestiegene Ölpreise und die Sorge vor Zinserhöhungen. Bemerkenswert ist, wie zuverlässig die Marke von 4.000 Dollar dabei als Unterstützung gehalten hat – Anleger, die in dieser Phase Ruhe bewahrten, sind bislang gut gefahren.

Der Blick richtet sich nun auf den Nonfarm-Payrolls-Bericht am Freitag. Fällt er schwächer als erwartet aus, dürfte das die Zinssenkungswetten weiter befeuern und den Weg über 4.300 Dollar ebnen. Enttäuscht der Bericht die Tauben-Erwartungen, droht dagegen ein Rücksetzer in Richtung der psychologisch wichtigen 4.000-Dollar-Marke.

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