Gold: Preis rauscht um 3 Prozent ab

Steigende Erwartungen an eine Zinserhöhung der US-Notenbank und ein stärkerer Dollar setzen Gold heute unter Druck: Die Tagesveränderung beträgt -3,3%. Damit steht die Geldpolitik im Mittelpunkt der jüngsten Abwärtsbewegung. Reuters zufolge rechnen die Märkte überwiegend mit einer Zinserhöhung im Dezember.

Dollar und Zinserwartungen bestimmen die Richtung

Der Dollar erreichte laut Reuters ein 19-Monats-Hoch. Zugleich verstärkten restriktive Äußerungen aus der Federal Reserve die Erwartungen an einen höheren Leitzins. Für Gold ergibt sich daraus ein belastendes Umfeld: Reuters führt den jüngsten Preisrückgang auf diese Kombination zurück.

Zusätzlichen Schub erhielten die Zinserwartungen durch die am Dienstag veröffentlichten US-Verbraucherpreise. Sie stiegen im Oktober gegenüber dem Vormonat um 0,4 %. Von Reuters befragte Ökonomen hatten 0,3 % erwartet. Fed-Gouverneur Christopher Waller hatte zuvor eine mögliche Zinserhöhung um 50 Basispunkte im Dezember angesprochen.

Für Anleger rückt damit die Frage nach dem Umfang eines möglichen Zinsschritts in den Vordergrund. Die jüngsten Signale sprechen gegen eine Entlastung des Goldpreises durch die Geldpolitik, solange der Markt seine Erwartungen an höhere Zinsen aufrechterhält.

Goldman senkt den erwarteten Preispfad

Die veränderte geldpolitische Perspektive hat bereits Folgen für die Prognosen. Als Begründung nannten die Analysten die restriktivere Ausrichtung der Fed und deren Einfluss auf die Positionierung der Anleger. Die Anpassung betrifft damit sowohl das Zinsumfeld als auch die Bereitschaft der Investoren, sich in Gold zu engagieren.

Physische Nachfrage bildet das Gegengewicht

Auf der Nachfrageseite stehen dem geldpolitischen Gegenwind weiterhin Käufe offizieller Institutionen gegenüber. Der World Gold Council bezifferte deren Nettokäufe auf 321 Tonnen. Das waren 42 % mehr als im Vorjahresvergleich.

Diese Nachfrage bildet ein Gegengewicht zur Belastung durch Dollar und Zinserwartungen. Für die kurzfristige Preisrichtung geben heute allerdings die US-Signale den Ausschlag. Ein weiterer Termin für deren Neubewertung ist der 10. Dezember 2026: Dann steht die Veröffentlichung der US-Verbraucherpreise für November an.