Heliad Equity Aktie: FINN erreicht Unicorn-Status

Die Annahmefrist für das freiwillige Erwerbsangebot der GfBk Gesellschaft für Börsenkommunikation mbH an die Aktionäre der Heliad AG ist am 14. August ausgelaufen.

Die Gesellschaft hatte im Zuge dessen bereits Ende Juni die Einbeziehung ihrer Aktien in den Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse gekündigt. Für Anleger stellt sich nun die Frage, wie es um die Substanz des Beteiligungsportfolios steht, das den eigentlichen Wert hinter der Notierung ausmacht.

Rückzug von der Börse als Rahmen

Das Angebot lag bei 14,25 Euro je Aktie und richtete sich an bis zu 750.000 Aktien. Die Ankündigung fiel zeitlich mit der Mitteilung zusammen, dass Heliad die Börsennotiz im Freiverkehr aufgeben will.

Für Aktionäre, die das Angebot nicht angenommen haben, bleibt die Beteiligung an Heliad damit künftig ohne den gewohnten liquiden Handelsplatz bestehen. Ein Rückzug von der Börse ändert am operativen Geschäft der Beteiligungsgesellschaft selbst nichts, verringert aber die Möglichkeiten, Anteile kurzfristig zu handeln.

Portfoliounternehmen liefern positive Signale

Während die Gesellschaft ihren Börsenstatus zurückfährt, meldeten zwei wichtige Beteiligungen im Vorfeld deutliche Fortschritte. flatexDEGIRO teilte Ende Juni in einer Ad-hoc-Mitteilung mit, die ursprünglich für 2027 gesteckten Ziele auf das laufende Jahr vorzuziehen.

Der Broker peilt nun für 2026 rund 650 Millionen Euro Umsatz und einen Konzerngewinn von etwa 200 Millionen Euro an. Diese Anhebung der Erwartungen fiel bereits Ende Juni, ist inzwischen aber weiterhin die maßgebliche Guidance des Unternehmens.

Auch bei FINN, einem weiteren Portfoliounternehmen von Heliad, gab es im selben Zeitraum eine wichtige Nachricht: Der Anbieter schloss Ende Juni eine Finanzierungsrunde über 140 Millionen Euro ab und erreichte damit den Status eines Unicorns.

Für Heliad als Beteiligungsgesellschaft ist ein solcher Bewertungssprung eines Portfoliounternehmens grundsätzlich relevant für den inneren Wert der eigenen Anteile, auch wenn sich dieser Effekt nicht unmittelbar im Börsenkurs von Heliad selbst niederschlägt, solange die Notierung besteht.

Was für Aktionäre zählt

Für Bestandsaktionäre, die das GfBk-Angebot nicht genutzt haben, verschiebt sich der Fokus nun von der kurzfristigen Kursnotiz hin zur langfristigen Werthaltigkeit des Portfolios.

Die positiven Nachrichten aus dem Beteiligungsbereich, die angehobene Guidance bei flatexDEGIRO und der Unicorn-Status von FINN, liefern Argumente dafür, dass die zugrunde liegende Substanz der Gesellschaft trotz des Rückzugs vom Freiverkehr intakt bleibt.

Konkrete neue Kursziele oder Analystenaktionen aus jüngerer Zeit liegen für Heliad derzeit nicht vor, sodass sich eine Bewertung der Aktie vorerst allein aus der Entwicklung der Portfoliounternehmen und dem Verlauf des Delistings ableiten lässt.