Henkel Aktie: Kostendruck trifft Wachstum

Starkes Umsatzplus, aber steigende Rechnungen: Henkel hat bei den endgültigen Zahlen zum dritten Quartal nicht nur Erfolge vermeldet. Der Konzern erwartet für 2026 deutlich höhere Materialpreise und mehr Umbaukosten als bisher.

Preise treiben das Wachstum

Der Konzernumsatz stieg im Quartal um 11,0 Prozent auf 5,7 Milliarden Euro, organisch lag das Plus bei 6,5 Prozent. Den Großteil davon lieferten die Preise, die Mengen legten das fünfte Quartal in Folge zu. Zukäufe trugen zusätzlich gut vier Prozentpunkte bei.

Adhesive Technologies wuchs organisch um 7,9 Prozent. Besonders stark lief Mobilität & Elektronik mit 12,1 Prozent, getragen von Elektronik und Industrie. Consumer Brands kam auf 4,8 Prozent, vor allem dank Waschmitteln und dem Haargeschäft. Regional fiel die Region IMEA mit 27,8 Prozent auf, Europa blieb mit 2,2 Prozent das Schlusslicht.

Teurere Rohstoffe, höhere Umbaukosten

Die Kehrseite zeigt sich im Ausblick. Die Preise für direkte Materialien dürften 2026 um rund zehn Prozent steigen. Bisher hatte Vorstandschef Carsten Knobel mit einem Anstieg im hohen einstelligen Prozentbereich gerechnet. Die Restrukturierungskosten sollen nun 200 bis 250 Millionen Euro erreichen, zuvor standen 150 bis 200 Millionen im Plan.

Die bereits Ende Oktober angepassten Jahresziele bestätigte Henkel. Das organische Umsatzwachstum soll 3,0 bis 4,0 Prozent betragen, bisher waren 1,5 bis 3,5 Prozent erwartet.

Bei der bereinigten Umsatzrendite peilt der Konzern rund 15 Prozent an. Die frühere Spanne reichte von 14,5 bis 16,0 Prozent. Das bereinigte Ergebnis je Vorzugsaktie soll im mittleren einstelligen Prozentbereich steigen, bei konstanten Wechselkursen.

Auffällig ist die Verengung der Spannen: Die Obergrenzen bei Marge und Gewinn sind weggefallen, der Kostenanstieg im Klebstoffgeschäft schlägt hier durch. Die Marge im Bereich Adhesive Technologies soll nur noch bei rund 16,5 Prozent liegen.

Zukäufe sollen Wachstum stützen

Alle fünf 2026 angekündigten Übernahmen sind abgeschlossen, darunter Olaplex und "Not Your Mother's" im Haargeschäft. Im Klebstoffbereich kamen wasserbasierte Spezialtapes und Beschichtungen für flexible Materialien hinzu. Die Zukäufe stehen für rund 1,6 Milliarden Euro Umsatz. Bis 2030 sollen sie auf rund 2 Milliarden Euro jährlich wachsen.

Am Montag hatte die Vorzugsaktie bei 83,70 Euro geschlossen. Den nächsten Anhaltspunkt liefert der Geschäftsbericht für 2026, den Henkel am 8. März 2027 veröffentlichen will.