Hensoldt Aktie: Radar TRML-4D soll Kapazität verdoppeln

Hensoldt will seine vollen Auftragsbücher schneller abarbeiten und hat den dafür vorgesehenen Kapazitätssprung bis Mitte 2027 nach eigenen Angaben gesichert. Auf dem heutigen Kapitalmarkttag in London kündigte der Rüstungselektronikkonzern weitere Ausbauschritte an. Für Anleger spricht das für eine bessere Umsetzung der Wachstumspläne, sofern zusätzliche Produktionskapazitäten und Personal rechtzeitig zusammenkommen.

Mehr Produktion und mehr Personal

Nach Angaben des Unternehmens soll die Belegschaft von rund 10.600 auf 14.000 Beschäftigte bis 2029 wachsen. Reuters berichtet, Hensoldt wolle seine Produktion schneller hochfahren und den hohen Auftragsbestand zügiger abarbeiten.

Die Personalplanung ist damit ein wesentlicher Teil der Wachstumsstrategie. Zusätzliche Beschäftigte sollen den Ausbau begleiten; für Anleger zählt deshalb neben der Nachfrage vor allem die Fähigkeit, größere Auftragsvolumina tatsächlich auszuliefern.

Beim Radarsystem TRML-4D hat Hensoldt die Kapazität innerhalb von drei Jahren verfünffacht. In den kommenden zwei Jahren plant das Unternehmen eine weitere Verdopplung. Mehr als 100.000 Bewerbungen im laufenden Jahr unterstreichen das Interesse potenzieller Mitarbeiter.

Die hohe Bewerberzahl unterstützt den Personalaufbau, sofern Hensoldt daraus die benötigten Einstellungen gewinnt. Zugleich bleibt die industrielle Umsetzung entscheidend: Der geplante Produktionsausbau muss mit dem angestrebten Wachstum Schritt halten.

Langfristziele brauchen schnellere Auslieferungen

Hensoldt strebt für 2035 einen Jahresumsatz von 10 Milliarden Euro an. Wachstum sollen unter anderem die Luftverteidigung sowie neue Großprogramme für Missionsflugzeuge und Plattformen der nächsten Generation liefern.

Damit verbindet das Unternehmen den Kapazitätsausbau mit einer langfristigen Nachfrageerwartung. Nach Einschätzung von CEO Oliver Dörre stehen bald Entscheidungen über wichtige Programme an. Die entsprechenden Plattformen benötigten anschließend über Jahrzehnte Sensoren, Software und Dienstleistungen.

Das Umsatzziel von 6 Milliarden Euro für 2030 bestätigte Hensoldt heute. Ab dem kommenden Jahr erwartet das Unternehmen jährlich 15–20 % Umsatzwachstum.

Für die Wachstumspläne spricht der hohe Bestand bereits gewonnener Aufträge, sofern Hensoldt sie wie vorgesehen in Umsatz umsetzen kann. Zusätzlich soll der Auftragseingang weiterhin deutlich stärker zulegen als der Umsatz.

Ende September lag der Auftragsbestand bei 10,4 Milliarden Euro. Zum Jahresende erwartet Hensoldt rund 11,2 Milliarden Euro. Der weitere Kapazitätsausbau soll damit eine bereits vorhandene Nachfrage bedienen.

Marge und Analystenurteil im Blick

Neben höheren Erlösen plant Hensoldt eine steigende Profitabilität. Das macht den Produktionshochlauf auch zu einer Ergebnisfrage: Wachstum wäre für Anleger besonders wertvoll, sofern die geplante Margenverbesserung gleichzeitig gelingt.

Die bereinigte EBITDA-Marge soll bis 2030 jährlich um etwa 50 Basispunkte auf rund 21 % steigen. Damit formuliert das Unternehmen neben dem Ausbau der Produktion ein konkretes Ziel für die Ertragskraft.

Jefferies bewertet die langfristige Perspektive positiv. Analyst Ben Brown zufolge beruhigt das heute vorgestellte Umsatzziel hinsichtlich der langfristigen Wachstumsaussichten.

Das Analysehaus bestätigte seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 98 Euro. Die Aktie verliert heute dennoch -1,2%. Entscheidend für die weitere Beurteilung ist die Umsetzung: Zusätzliche Kapazitäten, ausreichend Personal und steigende Margen müssen die angekündigte Expansion tragen.