HubSpot Aktie: Bernstein senkt Ziel auf 220 Dollar

Der Softwarehersteller HubSpot sieht sich derzeit mit erheblichem Gegenwind an den Kapitalmärkten konfrontiert. Obwohl das Unternehmen für das zweite Quartal 2026 eine Rückkehr in die Gewinnzone vermeldete, löste ein vorsichtiger Ausblick auf die kommenden Monate eine Welle von Herabstufungen durch Analysten aus.

Die Anleger reagierten verunsichert auf Anzeichen eines langsameren Kundenwachstums und die laufende Umstellung des Geschäftsmodells auf KI-basierte Preisstrukturen.

Quartalszahlen und enttäuschender Ausblick

Für das zweite Quartal 2026 meldete HubSpot einen Umsatz von 911,7 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von 20 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht.

Besonders positiv wurde zunächst die Entwicklung des Nettoergebnisses gewertet: Nach GAAP-Standard erzielte das Unternehmen einen Gewinn von 43,3 Millionen US-Dollar oder 0,86 US-Dollar pro Aktie. Damit gelang der Sprung aus den roten Zahlen des Vorjahres.

Auch der durchschnittliche Abonnementumsatz pro Kunde stieg um 4 Prozent auf 11.800 US-Dollar an, während die Gesamtzahl der Kunden die Marke von 306.446 erreichte.

Die Zuversicht am Markt schlug jedoch um, als HubSpot seine Prognose für das dritte Quartal veröffentlichte. Das Unternehmen stellt einen Umsatz zwischen 924 Millionen und 925 Millionen US-Dollar in Aussicht.

Diese Zielsetzung liegt deutlich unter den Erwartungen der Analysten, die im Konsens von etwa 941 Millionen US-Dollar ausgegangen waren. Diese Diskrepanz nährte Befürchtungen, dass die Expansionsdynamik des CRM-Spezialisten vorerst ihren Höhepunkt überschritten haben könnte.

Analysten reagieren skeptisch auf Kundenentwicklung

Infolge der neuen Prognosedaten revidierten zahlreiche Investmenthäuser ihre Einschätzungen. Die Analysten von Piper Sandler stuften die Aktie am vergangenen Donnerstag von "Overweight" auf "Neutral" herab. Als Hauptgrund nannten sie die enttäuschende Zahl der Neukunden: Mit 7.000 neuen Kunden blieb HubSpot deutlich hinter der Markterwartung zurück, die zwischen 9.000 und 10.000 gelegen hatte.

Am Samstag folgte das Analysehaus Bernstein mit einer Herabstufung von "Outperform" auf "Market Perform" und reduzierte das Kursziel massiv von 381 auf 220 US-Dollar. Die Experten äußerten sich besorgt über die Umstellung auf ergebnisorientierte Preismodelle. Diese strategische Neuausrichtung könnte laut den Analysten zu längeren Verkaufszyklen führen und das Wachstum kurzfristig weiter bremsen.

Medienberichten zufolge wird zudem ein erhöhter Wettbewerbsdruck im Softwaresektor als Risikofaktor gesehen. Die Aktie spiegelt diese Skepsis wider und verlor seit Jahresbeginn bereits 46 Prozent an Wert.

Strategische Initiativen und Insider-Käufe

Um dem Vertrauensverlust entgegenzuwirken, hat das Board of Directors von HubSpot ein neues Aktienrückkaufprogramm im Volumen von bis zu 1,0 Milliarde US-Dollar autorisiert. Flankiert wird diese Maßnahme durch personelle Verstärkung: Der ehemalige Google-Manager Jerry Dischler trat dem Aufsichtsgremium bei.

Dischler setzte zudem ein direktes finanzielles Signal und erwarb am Montag 925 Stammaktien zu einem Durchschnittspreis von 215,93 US-Dollar pro Stück. Durch diesen Kauf im Gesamtwert von rund 200.000 US-Dollar fast verdoppelte er seinen direkten Anteilsbesitz.

Operativ treibt HubSpot die Produktentwicklung weiter voran, um die Attraktivität seiner Plattform zu steigern. Gestern wurde der Start einer privaten Beta-Phase für eine neue CRM-Funktion bekannt, die eine automatisierte Konvertierung von Text-Eigenschaften in Dropdown-Menüs ermöglicht, um die Datenqualität in den Marketing- und Sales-Hubs zu verbessern.

An der Börse notiert das Papier heute bei 182,00 Euro und damit 3,7 Prozent im Minus. Trotz der jüngsten Verluste hält sich der Kurs mit einem Abstand von 1,8 Prozent noch knapp über seinem gleitenden Durchschnitt der letzten 50 Tage von 178,72 Euro.

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