Infineon Aktie: Prognose übertrifft Erwartungen

Infineon hat zum Start ins neue Geschäftsjahr vorgelegt, was der Markt hören wollte: Wachstum von mehr als 20 Prozent und eine Segmentergebnismarge im mittleren Zwanziger-Bereich. Die Aktie legte nach den Zahlen zeitweise rund 9 Prozent zu. Der Konsens hatte für 2026/27 mit einer Marge von 24,9 Prozent gerechnet.

Rekordquartal als Sprungbrett

Im vierten Geschäftsquartal erzielte der Chiphersteller einen Rekordumsatz von 4,7 Milliarden Euro, 19 Prozent mehr als vor einem Jahr. Das Segmentergebnis lag mit 1,12 Milliarden Euro über der Markterwartung von 1,096 Milliarden. Die Marge stieg auf 23,8 Prozent, 4,7 Prozentpunkte mehr als im Vorquartal.

Treiber waren höhere Volumina, ein besserer Produktmix und günstigere Preise. Zudem sanken die Leerkosten. Für das Gesamtjahr summierte sich der Umsatz auf 16,4 Milliarden Euro, ein Plus von 12 Prozent.

Die Aktionäre sollen eine Dividende von 0,38 Euro je Aktie erhalten, 3 Cent mehr als zuvor. Der Vorschlag geht im Februar zur Abstimmung auf die Hauptversammlung.

KI-Strom als Wachstumsmotor

Für 2026/27 peilt Infineon rund 20 Milliarden Euro Umsatz an. Fast 4 Milliarden Euro sollen aus der Stromversorgung von Rechenzentren kommen. Im abgelaufenen Jahr waren es etwa 2,2 Milliarden, davon 1,7 Milliarden aus reinen KI-Anwendungen. Die Sparte Power Systems soll deutlich schneller wachsen als der Konzern, Automotive im mittleren Zehner-Prozentbereich.

Das Wachstum bleibt laut Vorstandschef Jochen Hanebeck angebotsbegrenzt. Es hängt also davon ab, wie schnell neue Kapazitäten hochlaufen, etwa die neue Fab in Dresden. Dafür plant das Unternehmen Investitionen von 3 bis 3,5 Milliarden Euro. Kunden aus dem Rechenzentrumsumfeld sichern sich zudem über mehrjährige Liefervereinbarungen Kapazitäten, deren Volumen laut Management die Marke von 10 Milliarden Euro überschritten hat.

Der Start ins Jahr fällt etwas ruhiger aus. Für das erste Quartal stellt Infineon rund 4,6 Milliarden Euro Umsatz und eine Marge von etwa 23 Prozent in Aussicht. Das bedeutet einen leichten Rückgang zum Vorquartal, aber 27 Prozent mehr als vor einem Jahr.

Analysten und Randnotizen

JPMorgan beließ die Einstufung bei "Overweight" mit einem Kursziel von 96 Euro. Die Prognosen lägen weitgehend im Rahmen der Erwartungen oder leicht darüber, schrieb Analyst Sandeep Deshpande. Er verwies darauf, dass Infineon traditionell vorsichtig plane. Sein Fazit: Das Schlimmste sei überstanden.

Nicht in der Prognose enthalten ist der geplante Verkauf des NOR-Flash- und F-RAM-Geschäfts an Winbond für 1,12 Milliarden Dollar. Der Abschluss ist für die zweite Jahreshälfte 2027 vorgesehen. Sollte er noch im Geschäftsjahr gelingen, stiege der Free Cashflow um knapp eine Milliarde Euro vor Steuern. Als Basis für die Planung nutzt Infineon einen Dollarkurs von 1,15. Jeder Cent Veränderung bewegt den Quartalsumsatz um rund 30 Millionen Euro.

Am 7. Dezember folgt das erste Kapitalmarkt-Update einer Division: Den Auftakt macht Automotive.