Ionis Aktie: Nahe am Jahrestief

Die Ionis-Aktie notiert nur knapp über ihrem Jahrestief und hat seit Jahresbeginn rund 44 Prozent verloren. Dabei liefert das Unternehmen klinisch und regulatorisch ordentlich ab. Das Missverhältnis zwischen Pipeline-Erfolgen und Kursbild prägt die Lage.

Kursniveau und Insider-Verkäufe

Zuletzt schloss das Papier bei 44,38 Dollar, das 52-Wochen-Tief liegt bei 42,08 Dollar. Mehrere Führungskräfte meldeten Verkäufe, etwa die Personalchefin Shannon Devers mit 1.357 Aktien und Forschungschef Eric Swayze mit 53 Aktien. Das Volumen ist überschaubar. Beide Transaktionen dienten laut Meldung dazu, Steuerpflichten aus frisch freigegebenen Aktienzuteilungen (RSU) zu decken. Ein Signal gegen das Unternehmen lässt sich daraus kaum ableiten.

Pipeline liefert, Analysten zweifeln am Marktstart

Operativ gab es zuletzt gute Nachrichten. Die Phase-3-Studie zu Sefaxersen, die Roche bei IgA-Nephropathie durchführt, erreichte eine statistisch signifikante Senkung des Eiweißverlusts im Urin. Gemeinsam mit Otsuka meldete Ionis zudem positive Topline-Daten für Ulefnersen bei einer seltenen genetischen Form der ALS (FUS-ALS).

Die Analysten reagierten überwiegend positiv, aber nicht einheitlich:

• H.C. Wainwright: Kaufen, Kursziel 100 Dollar
• Oppenheimer und Canaccord Genuity: je 85 Dollar
• JPMorgan: Kursziel gesenkt auf 70 Dollar (zuvor 76 Dollar), Einstufung "Overweight", wegen Bedenken zum Zeitplan des Marktstarts
• BMO Capital: "Market Perform" mit 54 Dollar

Die Spanne von 54 bis 100 Dollar zeigt, wie unterschiedlich die Experten das Potenzial bewerten.

Tryngolza als Wachstumstest

Im Juni erhielt Tryngolza (Olezarsen) in den USA die Zulassung für die schwere Hypertriglyceridämie. Das Mittel soll Triglyceridwerte senken und das Risiko akuter Pankreatitis verringern.

Für Ionis ist es der erste vollständig eigenständige Marktstart bei einer weit verbreiteten Erkrankung, bislang konzentrierte sich das Unternehmen auf seltene Leiden. Die europäische Arzneimittelbehörde prüft die Erweiterung der Indikation, den Antrag hat sie im März für valide erklärt.

Marktforscher rechnen allerdings mit Konkurrenz. Arrowhead will für Plozasiran bis Ende 2026 einen Zulassungsantrag für dieselbe Indikation einreichen. Der Vorsprung von Ionis könnte daher auf wenige Jahre begrenzt sein. Eigene Nachfolgekandidaten wie das siRNA-Präparat ION775 befinden sich noch in der klinischen Entwicklung.

Am 4. November legt Ionis Quartalszahlen vor. Dann zeigt sich erstmals deutlicher, wie sich Tryngolza nach der Zulassung für die neue Indikation entwickelt.