IREN Aktie: Plant 25 Milliarden für KI

Der Umbau von IREN zum KI-Infrastrukturanbieter nimmt gewaltige Dimensionen an. Das Unternehmen hat für das Geschäftsjahr 2027 eine Investitionsplanung von 25 bis 30 Milliarden US-Dollar angekündigt — eine Summe, die selbst für die kapitalintensive Branche der Rechenzentrumsbetreiber außergewöhnlich ist und Anleger vor die Frage stellt, wie diese Wachstumsstrategie finanziert werden soll.

Die Ankündigung fiel zusammen mit den am Donnerstag vorgelegten Geschäftszahlen für das abgelaufene Fiskaljahr, die bereits für erheblichen Kursdruck gesorgt hatten. Seither hat die Aktie rund 9,8 Prozent verloren, am Freitag brach der Kurs um 12 Prozent auf 30,80 Euro ein. Damit notiert das Papier 55 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 68,61 Euro, das IREN Anfang November markiert hatte.

Neuer Großkunde als Wachstumstreiber

Parallel zur Milliarden-Guidance verkündete IREN einen neuen mehrjährigen KI-Cloud-Vertrag mit einem nicht namentlich genannten "führenden Frontier-AI-Labor".

Das Unternehmen bezifferte seinen kontrahierten annualisierten Umsatzlauf (ARR) für die 2026er-Kapazitäten auf 4 Milliarden US-Dollar, wovon zum 26. August bereits 1 Milliarde US-Dollar operativ lief. Diese Vertragsbasis soll die gewaltigen Investitionen rechtfertigen, die für den Ausbau der GPU-Infrastruktur nötig sind.

Der Kapitalbedarf ist bereits jetzt beträchtlich. Erst vor wenigen Tagen hatte Blue Owl Capital Management eine führende Rolle bei der Arrangierung eines 2,4-Milliarden-Dollar-Finanzierungspakets für IREN übernommen, bestehend aus jeweils 1,2 Milliarden Dollar an besicherten Term Loans und besicherten Notes. Das Kapital soll den Kauf von NVIDIA-Blackwell-Ultra-GPUs für den Standort Mackenzie in British Columbia finanzieren.

Bilanz zeigt Ausmaß des Umbaus

Wie tiefgreifend die Transformation von Bitcoin-Mining zu KI-Diensten bereits verläuft, zeigen die Zahlen des vierten Fiskalquartals: Die Erlöse aus AI Cloud Services erreichten 70,5 Millionen US-Dollar und übertrafen damit erstmals die Bitcoin-Mining-Erlöse von 66,7 Millionen US-Dollar. Für das gesamte Fiskaljahr 2026 stieg der Gesamtumsatz auf 707,0 Millionen US-Dollar, nach 501,0 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Diesem Wachstum steht allerdings ein Nettoverlust von 702,6 Millionen US-Dollar für das Gesamtjahr gegenüber, getrieben von einer nicht zahlungswirksamen Wertminderung von 450,4 Millionen US-Dollar auf stillgelegte Bitcoin-Mining-Hardware. Der Quartalsumsatz von 137,2 Millionen US-Dollar verfehlte die Analystenerwartung von 157,1 Millionen US-Dollar deutlich.

Analysten bleiben trotz Kursrutsch optimistisch

Trotz der enttäuschenden Quartalszahlen reagierten mehrere Analysehäuser am Freitag mit Kurszielbestätigungen deutlich über dem aktuellen Kursniveau. Cantor Fitzgerald bekräftigte ein "Overweight"-Rating mit einem Kursziel von 99,00 US-Dollar, H.C. Wainwright bestätigte eine Kaufempfehlung mit Kursziel 90,00 US-Dollar. BTIG Research und Canaccord Genuity reihten sich mit Kaufempfehlungen und Kurszielen von 80,00 beziehungsweise 79,00 US-Dollar ein.

Diese Diskrepanz zwischen skeptischer Marktreaktion und optimistischer Analystensicht verdeutlicht die Unsicherheit rund um IREN: Das Unternehmen wettet auf ein Milliardengeschäft mit KI-Infrastruktur, während die kurzfristigen Bilanzkennzahlen noch von den Kosten des Umbaus geprägt sind.

Der technische Chartverlauf spiegelt diese Nervosität wider — mit einem RSI von 40,2 und einer annualisierten Volatilität von 125 Prozent bleibt die Aktie ein Hochrisikopapier, dessen Kurs deutlich unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 39,61 Euro notiert.

de | AU0000185993 | IREN | boerse | 70026517 |