Kamux Aktie: Diesel bremst Marge aus
Veröffentlicht am: 12.08.2026 um 11:11 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Kamux verkauft mehr Autos, verdient aber weniger daran. Das zweite Quartal 2026 zeigt exakt jenes Muster, das für Gebrauchtwagenhändler in Umbruchzeiten typisch ist: Volumen rauf, Marge runter. Schuld ist ausgerechnet der Antriebsstrang, der einst als Cashcow galt.
Diesel-Preisverfall frisst die Marge
Der Umsatz stieg im zweiten Quartal um 6,7 Prozent auf 219,2 Millionen Euro und lag damit leicht über der Analystenerwartung von 217,85 Millionen Euro. Der bereinigte operative Gewinn brach dagegen auf 0,6 Millionen Euro ein, nach 2,9 Millionen Euro im Vorjahresquartal — deutlich unter der Konsenserwartung von 1,95 Millionen Euro. Die Bruttomarge sank von 24,0 auf 20,8 Millionen Euro.
Der Grund: Höhere Kraftstoffpreise und schwache Nachfrage ließen die Preise für Dieselfahrzeuge einbrechen. Kamux entschied sich bewusst, die Bestände schneller abzuverkaufen statt auf eine Preiserholung zu warten — mit spürbaren Folgen für die Marge pro Auto, die auf 1.453 Euro fiel, ein Fünftel weniger als im Vorjahr. Damit endet eine Serie von vier Quartalen mit steigenden Margen.
Regional zeigt sich ein gemischtes Bild. In Finnland eroberte Kamux die Marktführerschaft nach Stückzahlen zurück, allerdings bei stagnierendem Absatz. Schweden lieferte mit einem Umsatzplus von 40 Prozent die stärkste Entwicklung, während Deutschland trotz steigender Verkaufszahlen weiterhin die schwächste Profitabilität aufweist — dort schloss das Unternehmen zwei Standorte in Hamburg und bündelte den Betrieb an einem verbleibenden Standort.
Bilanz verbessert sich trotz schwacher Ergebnisse
Positiv fällt die Nettoverschuldung auf: Sie sank auf 49,5 Millionen Euro, deutlich unter den Vorjahreswert von 61,6 Millionen Euro. Die Eigenkapitalquote liegt bei knapp 50 Prozent. Der operative Cashflow war im ersten Halbjahr mit minus 10 Millionen Euro negativ, was das Management auf den saisonalen Lageraufbau zurückführt — der Kassenbestand lag zum Quartalsende bei 8,8 Millionen Euro.
Für das Gesamtjahr hält Kamux an seiner Prognose fest: Der bereinigte operative Gewinn soll 2026 gegenüber 2025 steigen. Das Management verwies auf leichtere Vergleichsbasis im zweiten Halbjahr, da bereits das zweite Halbjahr 2025 schwach ausfiel. Eine überarbeitete Langfriststrategie samt neuer Ziele will das Unternehmen rund um die Zahlen zum dritten Quartal vorstellen — jener Termin ist für den 12. November 2026 angesetzt.
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