Kering Aktie: Gucci enttäuscht erneut

Die Zahlen für das dritte Quartal sollten Gucci eigentlich einen Wendepunkt bringen. Stattdessen verschärft sich der Rückgang, und die Aktie rutscht am Freitag um rund elf Prozent ab, auf ein neues Jahrestief von etwa 189 Euro.

Gucci schwächer als im Vorquartal

Der Umsatz der Kernmarke sank auf vergleichbarer Basis um sechs Prozent auf 1,29 Milliarden Euro. Im zweiten Quartal hatte das Minus noch bei zwei Prozent gelegen. Als Hauptgrund gilt die anhaltend schwache Kundenfrequenz in China.

Der Konzernumsatz lag bei 3,345 Milliarden Euro, vergleichbar ein Prozent niedriger. Das entsprach in etwa den Erwartungen. Schmuck wuchs vergleichbar um elf Prozent, doch die Sparte ist zu klein, um den Druck bei Mode und Lederwaren aufzufangen. Auch die Brillensparte legte zu.

Hinzu kam die Vorsicht des Managements. Finanzchefin Armelle Poulou ließ offen, ob der Konzern zum Jahresgewinn zurückfinden kann, und verwies auf die Jahreszahlen. Der Markt las das als Warnsignal.

Turnaround-Plan bleibt, Skepsis auch

Kering hält an dem Plan von CEO Luca de Meo fest. Gucci soll preislich für die Mittelschicht attraktiver werden, zudem kommen neue Kollektionen von Kreativdirektor Demna in die Läden. Die Zahl der Geschäftsschließungen soll bis Jahresende auf 125 steigen.

Dass die Wirkung bislang ausbleibt, zeigt der Kommentar von JP-Morgan-Analystin Chiara Battistini: Die Fortschritte bei der Markenattraktivität stünden noch ganz am Anfang. UBS hatte das Kursziel schon vor der Zahlenvorlage von 285 auf 224 Euro gesenkt und die Gewinnschätzung für 2027 um 14 Prozent gekappt. TD Cowen kappte auf 235 Euro, von zuvor 280 Euro.

RBC sah das Quartal dagegen nüchterner. Die Bank beließ das Kursziel bei 260 Euro und die Einstufung bei "Sector Perform". Der Großhandel habe die Schwäche im Gucci-Einzelhandel ausgeglichen. Das Analystenbild reicht damit von 224 bis 260 Euro, und viele Beobachter rechnen mit einer echten Gucci-Erholung erst 2027 oder später.

Branche liefert keinen Rückenwind

Auch das Umfeld hilft nicht. LVMH hatte für das dritte Quartal einen Rückgang der Nachfrage chinesischer Kunden von 15 Prozent gemeldet. Schwächere US-Konsumdaten, der Konflikt im Nahen Osten und Chinas Steuerdruck auf Vermögende belasten die Branche zusätzlich.

Der nächste Prüfstein sind die Jahreszahlen. Dort muss Kering erstmals konkret sagen, ob 2026 noch ein Wachstumsjahr wird, und ob die Schließung von 125 Geschäften die Margen stützt.