Kinross Gold Aktie: Kappt Produktionsziele für 2026

Der kanadische Goldproduzent Kinross Gold muss seine Produktionsziele kappen. Unerwartete Betriebsprobleme und extreme Wetterbedingungen an zwei Standorten zwingen das Unternehmen dazu, die Fördermenge für das laufende und das kommende Jahr nach unten anzupassen. Die Reaktion am Aktienmarkt fällt deutlich aus: Der Kurs verliert heute 8,8 Prozent auf 22,10 Euro.

Wetterkapriolen und operative Hürden belasten Minen

Am gestrigen Mittwoch gab das Bergbauunternehmen bekannt, dass die zurechenbare Produktion für die Gesamtjahre 2026 und 2027 voraussichtlich nur noch 1,84 bis 1,86 Millionen Unzen Goldäquivalent erreichen wird. Bislang lag das untere Ende der Zielspanne bei zwei Millionen Unzen. Für das dritte Quartal 2026 rechnet der Konzern mit einer Produktion von rund 425.000 Unzen.

Verantwortlich für den Dämpfer sind vor allem zwei Standorte im Portfolio. In der chilenischen Mine La Coipa behinderten schwere Winterwetterereignisse den Tagebau und die Aufbereitungsanlage. Zudem führten höhere Kupfergehalte im Sulfiderz zu einer geringeren Ausbeute. Am US-Standort Round Mountain bremsten Verzögerungen und niedrigere Erzgehalte in der Phase S die Förderung aus.

Das restliche Portfolio zeigt sich von den Rückschlägen unberührt. Die beiden größten Minen des Unternehmens, Paracatu in Brasilien und Tasiast in Mauretanien, bleiben auf Kurs und sollen im laufenden Jahr zusammen 1,1 Millionen Unzen liefern.

Kosten steigen bei unveränderten Gesamtausgaben

Die geringere Fördermenge schlägt sich auch in der Kostenkalkulation nieder. Kinross passte die Erwartung für die zurechenbaren Produktionskosten je verkaufter Unze auf 1.420 bis 1.460 US-Dollar an. Die All-in Sustaining Costs, welche die laufende Aufrechterhaltung des Minenbetriebs abbilden, beziffert der Konzern für 2026 nun auf 1.850 bis 1.900 US-Dollar je Unze.

Trotz dieser operativen Belastungen und gestiegener Energiepreise bewegen sich die gesamten Betriebs- und Investitionsausgaben weiterhin im ursprünglichen Plan. Den Annahmen liegt für das restliche Jahr unter anderem ein Goldpreis von 4.350 US-Dollar je Unze sowie ein Ölpreis von 100 US-Dollar je Barrel zugrunde.

Mehr Barmittel für die Aktionäre

Um die operative Enttäuschung abzufedern, dreht Kinross an der Ausschüttungsschraube. Das Management erhöhte das Rückflussziel für das laufende Jahr von 40 auf 50 Prozent des freien Cashflows. Im laufenden Jahr flossen bereits rund 800 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück, wovon etwa 655 Millionen US-Dollar auf Aktienrückkäufe entfielen.

Analysten reagierten dennoch zurückhaltend auf die neuen Vorgaben. Steven Green von TD Cowen reduzierte sein Kursziel für das an der New Yorker Börse notierte Papier von 40 auf 35 US-Dollar, behielt seine Kaufempfehlung jedoch bei. Bryce Adams vom Analysehaus Desjardins stufte die Aktualisierung ebenfalls als negativ ein und senkte sein Kursziel von 58 auf 53 kanadische Dollar, bleibt aber gleichfalls bei einer Kaufempfehlung.

Längerfristig setzt Kinross auf eine operative Erholung im Jahr 2028. Dann sollen neue Projekte wie Phase X bei Round Mountain und das Curlew-Projekt den kommerziellen Betrieb aufnehmen, während Tasiast wieder in reichere Erzzonen vorstößt. Durch den jüngsten Kursrutsch hat sich der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 33,20 Euro vergrößert.