Latam Airlines Aktie: Bereinigtes EBITDA-Ziel für 2026 gesenkt, Umsatzprognose angehoben

Latam Airlines kappt die Gewinnprognose. Die Aktie legte in Santiago um rund 8 Prozent zu, die New Yorker ADRs gewannen etwa 10 Prozent. Das Management erklärte, dass höhere Ticketpreise die Spritkosten weitgehend auffangen.

Prognose gesenkt, Zahlen besser als erwartet

Die Südamerikas größte Airline-Gruppe reduzierte ihr bereinigtes EBITDA-Ziel für 2026 auf 3,9 bis 4,05 Milliarden Dollar, zuvor standen 4,1 bis 4,4 Milliarden im Plan.

Die Umsatzprognose hob sie dagegen an. Hauptbelastung ist Kerosin: Allein im dritten Quartal verteuerte sich der Treibstoff um mehr als 50 Prozent, was rund 520 Millionen Dollar kostete.

Das Quartal selbst fiel stark aus. Der Umsatz stieg um gut 18 Prozent auf rund 4,5 Milliarden Dollar, der Nettogewinn legte um 16 Prozent auf 441 Millionen Dollar zu. Das bereinigte EBITDA lag mit etwa 1,1 Milliarden Dollar über der Analystenerwartung von 1,05 Milliarden. Der bereinigte Gewinn je Aktie betrug 1,54 Dollar, erwartet waren 1,35 Dollar.

Premiumkunden als Puffer

Treiber ist das Preisniveau. Der Umsatz pro angebotenem Sitzkilometer im Passagiergeschäft wuchs um 9,4 Prozent, die Erlöse in den Premiumkabinen sogar um 23 Prozent. Die Auslastung sank dadurch leicht auf 83,7 Prozent. Konzernchef Roberto Alvo nennt das einen normalen Tausch, preissensible Kunden fielen weg, Premiumkunden reagierten weniger elastisch.

Itau-Analysten verwiesen auf die starke Preismacht und die Kostendisziplin, mit denen Latam den deutlich härteren Spritpreis ausgleiche.

Auch beim Wachstum bleibt das Management vorsichtig. Die Flotte erlaubt 2027 ein Kapazitätsplus im hohen einstelligen Prozentbereich, bei anhaltend hohen Spritpreisen dürfte es aber geringer ausfallen. Alvo erwartet, dass Lieferverzögerungen bei Flugzeugen und Triebwerken das Angebot der Branche knapp halten. Die Preise könnten dadurch selbst bei sinkendem Kerosinpreis über dem Vorkrisenniveau bleiben.

Bonität und Flotte

Die Ratingagenturen S&P und Fitch hoben Latam auf BB+ an, nur eine Stufe unter Investment Grade. Die Anleihen der Gesellschaft gelten bei beiden bereits als Investment Grade. Für 2026 peilt der Konzern einen freien Cashflow von mindestens 1,2 Milliarden Dollar und eine zweistellige operative Marge an.

Die ersten zwei Embraer E195-E2 kamen im Oktober an, der Betrieb in Brasilien soll am 30. November starten. Am 14. Dezember lädt Latam zum Investor Day nach New York, dort will das Management weitere Details zur Planung für 2027 liefern.