Marvell Technology Aktie: Optionsmarkt wettet auf Bounce

Fast zehn Prozent Minus nach Quartalszahlen, die eigentlich über den Erwartungen lagen — Marvell Technology liefert ein Lehrstück darüber, wie hoch die Messlatte an den Technologiebörsen inzwischen liegt. Die Aktie fiel am Freitag auf 217,58 Dollar. Der Optionsmarkt zeichnet dabei ein differenzierteres Bild als der reine Kursverlauf vermuten lässt.

Im zweiten Quartal steigerte Marvell den Umsatz auf 2,74 Milliarden Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung von 2,72 Milliarden Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit 0,94 Dollar ebenfalls über der Prognose von 0,93 Dollar.

Nach einem Kursplus von 184 Prozent seit Jahresbeginn und der jüngsten Nachricht, dass Google Aktien im Wert von bis zu 12,2 Milliarden Dollar erwerben darf, hatten viele Anleger jedoch auf deutlich mehr spekuliert.

Was der Optionsmarkt verrät

Das Handelsvolumen bei Marvell-Optionen sprang am Freitag auf mehr als 456.000 Kontrakte — weit über dem Normalniveau. Auffällig: Callvolumen von 267.448 Kontrakten übertraf das Putvolumen von 188.649 Kontrakten deutlich, was auf Wetten auf eine Erholung hindeutet. Gleichzeitig zeigten tief aus dem Geld liegende Puts mit Laufzeit bis Oktober 2026, dass sich einige Marktteilnehmer gegen ein weiteres Abrutschen absichern.

Die implizite Volatilität sank binnen kurzer Zeit um mehr als acht Punkte auf knapp 64 Prozent. Das spricht gegen echte Panik im Markt — eher für eine Neukalibrierung nach dem Kursrutsch. Die geschätzte faire Bewertung liegt jedoch bei 185,42 Dollar und damit rund 15 Prozent unter dem aktuellen Kurs, was der optimistischen Optionspositionierung entgegensteht.

Analysten bleiben trotz Rücksetzer optimistisch

Fünf große Investmentbanken bestätigten nach den Zahlen umgehend ihre Kaufempfehlungen. Die Kursziele reichen von 275 Dollar bei Barclays und Citi über 310 Dollar bei UBS und Wells Fargo bis zu 365 Dollar bei der Bank of America — Letzteres entspräche einem Aufwärtspotenzial von rund 51 Prozent.

Bank-of-America-Analyst Vivek Arya verwies auf eine bevorstehende Beschleunigung des Umsatzwachstums auf über 50 Prozent, getragen von Cloud-Großkunden sowie der starken Position bei Rechenzentren und optischen Komponenten.

Der breite Analystenkonsens aus 41 Häusern liegt bei einem Kursziel von 273,18 Dollar und einer "Strong Buy"-Einstufung. Auch nach dem Rücksetzer steht die Aktie noch rund 213 Prozent höher als vor einem Jahr — ein Ausmaß, das die aktuelle Kursreaktion relativiert, ohne sie zu erklären.

Kurzfristig dürfte sich zeigen, ob die Käufer bei den Call-Optionen mit Laufzeit Anfang September recht behalten oder ob die Bewertungssorgen den Kurs weiter belasten. Die Positionierung im Optionsmarkt signalisiert derzeit ein Kräftemessen zwischen Schnäppchenjägern und Absicherern, nicht zwischen Optimisten und Panikverkäufern.

de | US5738741041 | MARVELL | boerse | 70017666 |