McKesson Aktie: Rekordgewinn trotz GAAP-Rückgang

Auf den ersten Blick sieht es nach einem schwachen Quartal aus: Der Gewinn nach US-GAAP fiel bei McKesson spürbar. Bereinigt um Sondereffekte zeigt sich jedoch ein komplett anderes Bild — ein Plus von 20 Prozent beim Ergebnis je Aktie. Diese Diskrepanz erklärt, warum die Aktie trotz rückläufiger Schlagzeilenzahl kräftig zulegte.

Nach US-GAAP sank der Nettogewinn auf 614 Millionen Dollar, nach 784 Millionen Dollar im Vorjahresquartal. Das Ergebnis je Aktie fiel entsprechend auf 5,17 Dollar von 6,28 Dollar. Bereinigt kam McKesson dagegen auf 9,93 Dollar je Aktie und übertraf damit die Analystenschätzung von 9,64 Dollar deutlich. Der Umsatz kletterte um 7,7 Prozent auf 105,4 Milliarden Dollar.

Der Bruch zwischen GAAP- und bereinigtem Ergebnis geht vor allem auf Transaktionskosten und Anpassungen bei Minderheitsanteilen zurück — beides hängt mit der laufenden Abspaltung des Medical-Surgical-Geschäfts zusammen.

Onkologie treibt, Medical-Surgical bremst

Unter den vier Segmenten sticht Oncology & Multispecialty heraus: Der Umsatz sprang um 33 Prozent auf 14,2 Milliarden Dollar, der operative Gewinn stieg um 41 Prozent. Das größte Segment, North American Pharmaceutical, wuchs moderater um 5 Prozent auf 86,8 Milliarden Dollar Umsatz, steigerte den operativen Gewinn aber um 19 Prozent. Medical-Surgical Solutions kämpfte dagegen mit rückläufiger Profitabilität — der operative Gewinn brach um 20 Prozent ein, belastet durch ungünstigen Produktmix und Einmalkosten im Zuge der geplanten Trennung.

Wellverse nimmt Gestalt an

Genau dieses Medical-Surgical-Geschäft soll künftig eigenständig unter dem Namen „Wellverse" firmieren. McKesson verkaufte dafür eine rund 13-prozentige Minderheitsbeteiligung an Apollo Funds für 1,25 Milliarden Dollar und richtete parallel eine besicherte Kreditlinie über 2,25 Milliarden Dollar ein. Die Transaktion liefert frisches Kapital für die Abspaltung, erklärt zugleich einen Teil der Sonderbelastungen im GAAP-Ergebnis.

Beim Kapitalrückfluss an Aktionäre blieb McKesson aggressiv unterwegs. Allein im ersten Quartal kaufte der Konzern Aktien im Wert von 2,5 Milliarden Dollar zurück — die Hälfte des für das Gesamtjahr geplanten Volumens von rund 5 Milliarden Dollar. Der Vorstand erhöhte zudem die Quartalsdividende um 15 Prozent auf 0,94 Dollar je Aktie, die zehnte Anhebung in Folge.

Gestützt auf die starken operativen Zahlen hob McKesson die Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie im Geschäftsjahr 2027 auf eine Spanne von 44,20 bis 45,00 Dollar an. Die Aktie reagierte mit einem Kurssprung von mehr als 8 Prozent auf zeitweise 896 Dollar und näherte sich damit dem 52-Wochen-Hoch von 999 Dollar.

de | US58155Q1031 | MCKESSON | boerse | 69920773 |