Medacta Aktie: Prognose gekappt

Medacta senkt die Jahresziele und begründet das mit einem schwächeren US-Markt. Die Mitteilung kam am Donnerstagabend als Ad-hoc-Meldung, die das Unternehmen selbst als Gewinnwarnung einstuft. Die mittelfristigen Ziele bleiben davon unberührt.

Was sich ändert

Für 2026 rechnet der Medizintechnikkonzern nun mit einem Umsatzplus von rund 9 Prozent zu konstanten Wechselkursen. Bisher standen 10 bis 14 Prozent im Plan. Die Spanne fällt damit unten heraus.

Auch bei der Profitabilität dämpft das Management die Erwartungen. Die bereinigte EBITDA-Marge soll währungsbereinigt ungefähr auf Vorjahresniveau liegen. Zuvor hatte Medacta eine Ausweitung um etwa 50 Basispunkte in Aussicht gestellt.

Der US-Markt bremst

Als Hauptgrund nennt das Unternehmen generell schwächere Bedingungen im US-Gesundheitsmarkt. Nach den Trends im ersten Halbjahr hatte Medacta für die zweite Jahreshälfte mit einer Belebung gerechnet. Sie blieb aus.

Die operative Basis sieht der Vorstand dennoch intakt. Die Conversion-Raten bei US-Kunden liegen nach seinen Angaben im Rahmen der Erwartungen und historischer Werte, deutlich über dem Marktwachstum. Die USA gelten dem Konzern weiter als Schlüsselmarkt für die künftige Entwicklung.

Marktbeobachter dürften vor allem die Marge im Blick haben. Wer Skaleneffekte eingepreist hatte, muss diese Annahme nun für 2026 streichen.

Mittelfristziele bleiben stehen

Die Ziele für 2024 bis 2027 bestätigt Medacta unverändert. Der Umsatz soll im Schnitt jährlich zwischen 12 und 15 Prozent wachsen, die bereinigte EBITDA-Marge gegenüber 2025 schrittweise steigen, jeweils währungsbereinigt und vorbehaltlich unvorhergesehener Ereignisse.

Rechnerisch erhöht die gesenkte Jahresprognose den Druck auf 2027. Um die Spanne zu erreichen, müsste das Wachstum im letzten Zieljahr spürbar anziehen. Das Management will in allen Geschäftsbereichen schneller als die jeweiligen Märkte wachsen und setzt dabei auf Produktportfolio, Innovation und die chirurgenspezifische Ausbildung.

Am Donnerstagabend lud Medacta Investoren und Analysten zu einer Telefonkonferenz. Die nächste reguläre Mitteilung steht am 10. März 2027 an.