Multitude Aktie: Neuer Chef für CapitalBox

Einen Tag vor den Quartalszahlen tauscht Multitude die Führung in seiner KMU-Sparte. Jesse Kaislavuo übernimmt am 12. November als Tribe CEO von CapitalBox und folgt auf Mantvydas Štareika.

Fokus auf Rückkehr in die Gewinnzone

Kaislavuo leitet bisher die Prozesstransformation und Automatisierung des Konzerns. Zuvor arbeitete er in leitender Position bei der OP Financial Group. Er rückt in die Konzernleitung auf. Štareika wechselt als Commercial Director Real Estate ins Wholesale Banking.

Die Aufgabe ist klar umrissen: Effizienz, Automatisierung und profitables Wachstum. CEO Antti Kumpulainen betont, CapitalBox solle zu nachhaltiger Profitabilität zurückkehren. Die Grundlagen dafür seien gelegt, nun gehe es um die Verfeinerung des Betriebsmodells. Dass die Sparte noch auf dem Weg zurück in die Gewinnzone ist, räumt das Unternehmen damit offen ein.

Q3-Zahlen stehen morgen an

Am Donnerstag legt Multitude die Zahlen zum dritten Quartal vor. Ein Analyst erwartet einen Umsatz von 73,8 Millionen Euro, ein Plus von 18 Prozent. Der Nettogewinn soll um 33 Prozent auf 8,1 Millionen Euro steigen. Treiber sind das erste volle Quartal der übernommenen Sortter, das Wholesale Banking und geringere Wertberichtigungen.

Bei den Provisionserlösen rechnet der Analyst mit einer Verdreifachung auf rund 12 Millionen Euro, wovon etwa die Hälfte auf Sortter entfallen dürfte. Ohne den Zukauf läge das Plus noch bei 50 Prozent.

Das Wholesale Banking soll um 50 Prozent auf 8,5 Millionen Euro Zinserträge zulegen. Die Sparte ist klein, aber profitabel: Im ersten Halbjahr erreichte sie eine Vorsteuermarge von 34 Prozent, der Konzern kam auf 14 Prozent. Bei der KMU-Sparte erwartet der Analyst nur ein Plus von 5 Prozent, belastet vom schwierigen Umfeld für europäische Mittelständler.

Bremsen dürfte die Kostenquote. Sie soll auf 58 Prozent steigen, nach 52 Prozent im zweiten Quartal. Gründe sind Investitionen ins Wholesale- und Partnergeschäft sowie Abschreibungen aus der Sortter-Übernahme.

AT1-Anleihe stärkt das Kapital

Vergangenen Freitag platzierte die Multitude Bank nachrangige, unbefristete AT1-Anleihen über 50 Millionen Euro. Die Abwicklung erfolgt am 13. November. Das Papier stärkt das regulatorische Eigenkapital ohne Verwässerung und schafft Spielraum für Kreditwachstum, vor allem im Wholesale Banking.

Billig ist das nicht. Der Kupon liegt bei drei Monats-Euribor plus 9,0 Prozent, aktuell rund 11,8 Prozent, das entspricht etwa 5,9 Millionen Euro jährlich. Da die Anleihen als Eigenkapital zählen, belastet der Kupon nicht den Nettogewinn, wohl aber das Ergebnis je Aktie.

Der Analyst bestätigt seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 12 Euro. Seine Prognose für den Jahresgewinn 2026 senkt er leicht auf 31,3 Millionen Euro. Das liegt weiter über der Unternehmensguidance von 30 Millionen Euro. Morgen zeigt sich, ob Multitude diese Erwartungen erfüllt.