NAGA Aktie: Wandelanleihe mit Sollbruchstelle
Veröffentlicht am: 09.10.2026 um 09:26 Uhr | Redaktion boerse-global.de
NAGA holt sich frisches Kapital, und die Konditionen haben es in sich. Der Hamburger Fintech-Konzern begibt eine Wandelschuldverschreibung über 8,0 Millionen Dollar. Das Bezugsrecht der Aktionäre ist ausgeschlossen. Entscheidend ist ein Mechanismus, der die Verwässerung deutlich erhöhen kann.
Die Eckdaten der Platzierung
Zwei institutionelle Investoren unter Führung der Singapurer Presto Asset zeichnen die Anleihe vollständig im Rahmen einer Privatplatzierung. Der zweite Investor ist MDream. Die Laufzeit beträgt 36 Monate, der Kupon liegt bei 8,0 Prozent pro Jahr. Die Begebung soll voraussichtlich am 15. Oktober erfolgen, ein Börsenhandel der Anleihe ist nicht vorgesehen.
Der Wandlungspreis liegt bei 4,2615 Dollar. Das entspricht einem Aufschlag von rund 57 Prozent auf den XETRA-Schlusskurs vom Donnerstag. Bei vollständiger Wandlung zu diesem Preis stiege das Grundkapital um etwa 8,1 Prozent.
Die Klausel, auf die es ankommt
Der Aufschlag klingt nach Vertrauensbeweis. Allerdings knüpft die Anleihe an Ziele. Erreicht NAGA im Zeitraum vom 13. bis zum 24. Monat nach Begebung nicht mindestens 75 Millionen Dollar Konzernumsatz und 13,5 Millionen Dollar operativen Cashflow, können die Gläubiger Rückzahlung verlangen. Alternativ dürfen sie zu einem reduzierten Preis von 1,50 Dollar wandeln.
In diesem Fall würde das Grundkapital um bis zu rund 22,9 Prozent wachsen. Für diesen Fall hat sich CEO Constantin-Octavian Patrascu verpflichtet, bis zu 762.742 Aktien aus seinem Bestand unentgeltlich an die Investoren zu übertragen. Hinzu kommt ein Recht der Investoren, nach einer Wandlung einen Kandidaten für den Aufsichtsrat zu benennen.
Ab dem 25. Monat wird der Nennbetrag zudem in zwölf monatlichen Raten getilgt, sofern nicht zuvor gewandelt wurde. Bei einem Kontrollwechsel haben die Gläubiger ein Wandlungs- und Rückzahlungsrecht.
Strategie statt nur Kapital
Das Management verkauft den Deal als strategischen Schritt. Presto bringt Erfahrung im quantitativen Handel, bei Ausführung und Risikomanagement mit. MDream steuert Know-how bei Payments, Trading-Plattformen und Digital Wallets bei. Gemeinsam wollen die Partner neue Handelsprodukte entwickeln und den Ausbau des Digital-Asset-Angebots vorantreiben.
CEO Patrascu spricht von einem schlankeren, effizienteren und profitablen Unternehmen, auf dem nun aufgebaut werde. Die Mittel sollen die Produktentwicklung beschleunigen.
Die Ziele für den Zeitraum bis zum 24. Monat nach Begebung sind der konkrete Prüfstein. Sie entscheiden, ob die Wandlung bei rund 4,26 Dollar oder bei 1,50 Dollar stattfindet.
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