Neuronetics Aktie: Erste schwarze Zahl

Ein Quartal, ein Meilenstein: Neuronetics hat zum ersten Mal ein positives adjustiertes EBITDA vorgelegt. 0,3 Millionen Dollar mögen nach wenig klingen, nach Jahren roter Zahlen ist das dennoch ein Signal. Die Aktie reagierte mit einem kräftigen Sprung in den vorbörslichen Handel.

Der Umsatz kletterte im zweiten Quartal auf 41,6 Millionen Dollar, ein Plus von 9,1 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal und deutlich über den Erwartungen der Analysten. Der Nettoverlust schrumpfte auf 3,4 Millionen Dollar, nach 10,1 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum. Die Bruttomarge sprang auf 61,1 Prozent, ein deutlicher Sprung gegenüber 46,6 Prozent im Vorjahresquartal.

Greenbrook zieht, NeuroStar sucht neuen Kurs

Treiber der Entwicklung ist das Klinikgeschäft Greenbrook, das TMS- und Spravato-Behandlungen anbietet. Dessen Umsatz stieg um 16,8 Prozent auf 26,9 Millionen Dollar, unterstützt von besseren Erstattungsquoten. Das klassische NeuroStar-Geräte-Geschäft schrumpfte dagegen um 2,7 Prozent auf 14,7 Millionen Dollar — laut Management eine Folge der Umstellung vom reinen Behandlungssitzungsmodell auf Kauf- und Leasingoptionen, nicht ein Nachfrageproblem.

Die Kostenseite lieferte einen zusätzlichen Pluspunkt: Die Betriebskosten sanken um 12 Prozent auf 22,7 Millionen Dollar. Entsprechend senkte das Unternehmen seine Prognose für die Betriebskosten im Gesamtjahr auf eine Spanne von 95 bis 100 Millionen Dollar.

Personell hat sich beim Unternehmen zuletzt einiges bewegt. Nir Naor wurde zum neuen Finanzchef berufen, Cory Anderson zum Chef der Greenbrook-Klinikkette befördert. CEO Dan Reuvers sprach von "echtem operativem Fortschritt" und betonte, NeuroStar habe sein Potenzial zuletzt nicht ausgeschöpft.

Psilocybin als Zukunftskarte

Neben dem laufenden Geschäft rückt ein potenzieller Zukunftsmarkt in den Blick: die Zusammenarbeit mit Compass Pathways bei einem Psilocybin-Präparat gegen behandlungsresistente Depression. Eine Entscheidung der US-Arzneimittelbehörde FDA wird bis Ende 2026 erwartet, ein kommerzieller Start ist für 2027 geplant. Sollte es dazu kommen, könnte Greenbrooks bestehende Infrastruktur für kontrollierte Substanzen dem Unternehmen einen Vorteil verschaffen — eine Einschätzung, die auch die Analysten von BTIG teilen.

BTIG erhöhte nach den Zahlen sein Kursziel von 5 auf 6 Dollar und beließ die Kaufempfehlung. Die Analystenziele insgesamt reichen von 3 bis 7 Dollar — eine Spanne, die zeigt, wie unterschiedlich der Markt die Nachhaltigkeit der gerade erreichten Profitabilität einschätzt.

Für das Gesamtjahr rechnet Neuronetics nun mit einem Umsatz zwischen 160 und 164 Millionen Dollar, ein Plus von 7 bis 10 Prozent gegenüber 2025. Ob die Margenverbesserung über die zweite Jahreshälfte trägt, entscheidet sich vor allem daran, wie schnell die Umstellung des NeuroStar-Vertriebsmodells abgeschlossen wird — laut Management ist dieser Prozess bereits weit fortgeschritten.

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