Nike Aktie: Zwölf-Jahres-Tief, Geduld gefragt

Nike notiert bei rund 36 Dollar — etwa 50 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch und damit auf dem niedrigsten Stand seit zwölf Jahren. Die Frage ist nicht mehr, ob der Sportartikelkonzern sich erholen kann, sondern wann. Und die Antwort der Analysten fällt nüchtern aus: nicht vor 2027.

Die Zahlen zeigen eine Stagnation mit Substanzverlust. Der Umsatz lag im Geschäftsjahr 2026 bei 46,4 Milliarden Dollar — praktisch auf dem Niveau von 2022, aber deutlich unter den 51,36 Milliarden Dollar aus dem Geschäftsjahr 2024. Der verwässerte Gewinn je Aktie brach im gleichen Vierjahreszeitraum von 3,75 auf 2,10 Dollar ein. Die Nettomarge hat sich fast halbiert.

Drei Baustellen, ein Lichtblick

Hinter der Zahlenlage stehen strukturelle Probleme. Die Markenwahrnehmung ist eingebrochen: Eine Stifel-Umfrage zur Back-to-School-Saison zeigte einen Absturz der Beliebtheitswerte von einem Höchststand von 92,5 Prozent im Jahr 2021 auf ein Tief von 38,2 Prozent im Jahr 2025, mit einer leichten Erholung auf 45,8 Prozent in diesem Jahr.

Der aggressive Direktvertriebs-Kurs der vergangenen Jahre hat zudem die Beziehungen zu Handelspartnern beschädigt — die Reparatur mit Partnern wie Foot Locker läuft, während der Markt insgesamt promotionslastig bleibt. Neue Lifestyle-Produkte, die die Marke wieder aufladen sollen, erreichen laut Planung erst in der zweiten Jahreshälfte 2027 relevante Stückzahlen.

Der einzige echte Wachstumstreiber ist die Laufsparte: Nike Running wächst seit fünf Quartalen zweistellig und hat im Geschäftsjahr 2026 etwa eine Milliarde Dollar zum Geschäft beigetragen. Bei einem Konzernumsatz von 46 Milliarden Dollar bleibt das aber ein kleiner Baustein.

Charttechnik ohne Zweideutigkeit

Auf allen Zeitebenen — von der Minute bis zum Monat — zeigen die technischen Indikatoren ein klares Verkaufssignal. Der wöchentliche ADX liegt bei 62,5, ein Wert über 60 gilt als Zeichen eines gefestigten Abwärtstrends.

Gleichzeitig notiert der wöchentliche RSI mit 29,1 im überverkauften Bereich. Wichtige Marken: Unterstützung bei 35,96 Dollar, darunter öffnet sich der Weg Richtung 33,79 Dollar. Auf der Oberseite müsste die Aktie zunächst die Marke von 38,17 Dollar zurückerobern.

Überverkaufte Indikatoren können kurzfristige Erholungsrallyes auslösen — bei einem ADX von 62,5 wäre das aber noch keine Trendwende.

Bewertung zwischen Chance und Warnsignal

Bullische Stimmen verweisen auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 17,4 auf Basis der vergangenen zwölf Monate sowie eine Dividendenrendite von 4,4 Prozent bei 24 Jahren in Folge steigender Ausschüttungen. Ein Modell zum fairen Wert kommt auf 55,22 Dollar — theoretisch über 50 Prozent Aufwärtspotenzial, allerdings eine Modellrechnung, keine Prognose.

Die Kehrseite: Das für die Zukunft berechnete Kurs-Gewinn-Verhältnis steigt auf über 21, weil die Gewinnschätzungen weiter gedrückt bleiben. Der Finanzvorstand für Rechnungswesen ist zum 4. September zurückgetreten, Restrukturierungskosten belasten die Ergebnisse voraussichtlich bis mindestens ins Geschäftsjahr 2028 hinein.

In den vergangenen vier Quartalen übertraf Nike jeweils die Gewinnschätzungen — die Aktie fiel danach trotzdem zweimal. Anleger wollen offenbar handfeste Margenbeweise, keine reinen EPS-Überraschungen.

Der nächste konkrete Termin ist der Quartalsbericht am 1. Oktober nach Börsenschluss, mit Konsensschätzungen von 0,45 Dollar Gewinn je Aktie und 11,37 Milliarden Dollar Umsatz. Der nächste größere Test folgt im November mit dem Kapitalmarkttag, bei dem das Management einen glaubwürdigen Rahmen für die Erholung vorlegen müsste. Bis dahin bleibt der Weg des geringsten Widerstands nach unten gerichtet.

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