Novo Nordisk Aktie: Berenberg bleibt vor CagriSema bei Hold

Berenberg hält vor der geplanten Einführung von CagriSema an seiner Halteempfehlung für Novo Nordisk fest. Für Anleger ergibt sich ein gemischtes Bild: Die Wegovy-Tablette stützt das Geschäft, während die weitere Expansion von Produktionskapazitäten und Zulassungen abhängt.

Analysten erkennen Fortschritte, bleiben zurückhaltend

Die bestätigte Einstufung „Hold“ steht einer verbesserten Geschäftsentwicklung gegenüber. Novo Nordisk hat seinen Jahresausblick bereits zum dritten Mal angehoben. Damit setzt das Unternehmen einen positiven operativen Akzent vor der geplanten Einführung von CagriSema.

Auch BMO Capital Markets verbindet bessere Erwartungen mit einer neutralen Bewertung.

BMO begründete den Schritt mit der starken Entwicklung der Wegovy-Tablette. Der US-Umsatz lag nach Einschätzung des Hauses 17 % über dem Konsens. Für Novo spricht damit die bessere Entwicklung gegenüber den Erwartungen; eine positivere Aktienbewertung bleibt bei beiden Häusern jedoch an weitere Fortschritte gebunden.

Wegovy-Tablette trägt den höheren Ausblick

Im dritten Quartal 2026 erzielte Novo Nordisk einen bereinigten Umsatz von 79,2 Milliarden dänischen Kronen. Damit übertraf das Unternehmen die Analystenerwartungen.

Die Tablettenform von Wegovy liefert einen konkreten Beleg für die operative Dynamik. Ihre Entwicklung ist für Anleger besonders relevant, weil Novo neben der geplanten Einführung von CagriSema bereits ein wachsendes Produkt im Markt hat.

Der Quartalsumsatz der Wegovy-Tablette erreichte 5,39 Milliarden dänische Kronen. Gegenüber dem Vorquartal entspricht das einem Anstieg um 53 %.

Die bessere Geschäftsentwicklung schlägt sich im Jahresausblick nieder. Für die Aktie spricht diese Anhebung, sofern Novo die stärkere Nachfrage auch bei der weiteren Vermarktung bedienen kann.

Für 2026 erwartet das Unternehmen bei Umsatz und operativem Gewinn inzwischen eine Entwicklung zwischen einem Rückgang um 2 % und einem Wachstum um 2 %.

Internationale Expansion bleibt an Bedingungen geknüpft

Die Wegovy-Tablette kam im Januar in den USA auf den Markt. Novo plant, sie bis Mitte 2027 in mehr als 20 Ländern anzubieten. Dieser Ausbau steht unter dem Vorbehalt ausreichender Produktionskapazitäten und der erforderlichen Zulassungen.

Darin liegt ein wichtiger Prüfstein für die weitere Entwicklung: Die internationale Vermarktung kann zusätzliche Absatzmöglichkeiten eröffnen, sofern Novo die regulatorischen und industriellen Voraussetzungen erfüllt. Die geplante Einführung von CagriSema ergänzt diese Perspektive um ein weiteres Produktvorhaben.

Längerfristig steht dem Wachstumskurs zusätzlicher Druck gegenüber. Kernprodukte von Novo Nordisk sehen sich ab 2031 schrittweise mit Patentabläufen konfrontiert. Zu den Wettbewerbern zählt Lilly.

Die entscheidende Anlegerfrage lautet deshalb, ob Novo die starke Tablettenentwicklung über den bisherigen Markt hinaus fortsetzen kann. Der höhere Ausblick liefert dafür operative Unterstützung; eine breitere Wachstumsbasis entsteht, sofern die geplanten Markteinführungen gelingen.