ON Semiconductor Aktie: Barzahlung statt Aktientausch
Veröffentlicht am: 02.10.2026 um 18:03 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Ein unerwarteter Konkurrent hat den Synaptics-Deal von onsemi umgekrempelt. Statt neuer Aktien fließt nun Bargeld, und der Kaufpreis sinkt deutlich. Die Anleger honorieren das im vorbörslichen US-Handel.
Neue Konditionen
Onsemi zahlt für Synaptics jetzt 123 US-Dollar je Aktie in bar. Der Transaktionswert beträgt rund 5,7 Milliarden US-Dollar, zuvor waren es etwa 7 Milliarden. Die ursprüngliche Vereinbarung vom 25. Juni sah einen reinen Aktientausch vor.
Auslöser war ein unaufgefordertes, unverbindliches Angebot einer ungenannten strategischen Partei, das Anfang September einging. Beide Verwaltungsräte verhandelten daraufhin die Struktur neu. Der Synaptics-Verwaltungsrat stufte die Barlösung einstimmig als im besten Interesse der Aktionäre ein.
Weniger Verwässerung, mehr Schulden
Die Ausgabe neuer onsemi-Aktien entfällt. Dafür steigt die Verschuldung: Neben eigenen Barmitteln nutzt onsemi eine zugesagte Fremdfinanzierung von Morgan Stanley über bis zu 2,45 Milliarden US-Dollar. Der geänderte Vertrag enthält keine Finanzierungsbedingung.
Nach Unternehmensangaben soll die Übernahme das bereinigte Ergebnis je Aktie nun unmittelbar nach Abschluss steigern. Ursprünglich war dies erst binnen 18 Monaten geplant. Die erwarteten Synergien von jährlich 200 Millionen US-Dollar bleiben bestehen. Chancen aus Umsatzsynergien und Insourcing sollen erst später greifen.
Konzernchef Hassane El-Khoury betonte, die geringere Gesamtgegenleistung schaffe höheren Wert für die eigenen Aktionäre.
Marktreaktion und Zeitplan
Die onsemi-Aktie legte vorbörslich zeitweise gut 6 Prozent auf rund 85 US-Dollar zu. Synaptics sprang um mehr als 13 Prozent auf rund 121 US-Dollar. Das liegt nur knapp unter dem Angebotspreis und deutet darauf hin, dass der Markt kaum noch mit einem höheren Gegengebot rechnet.
Der Abschluss ist weiterhin bis Mitte 2027 geplant. Die US-Handelsbehörde FTC hat zugestimmt, andere Jurisdiktionen prüfen noch. Zudem müssen die Synaptics-Aktionäre zustimmen. Mehrere Abschlussbedingungen entfallen, darunter die Wirksamkeit der Registrierung, das NASDAQ-Listing der onsemi-Aktien und das Steuergutachten.
Für onsemi-Aktionäre bleibt die Bilanz gemischt: Der Wegfall der Verwässerung und der frühere Ergebnisbeitrag stehen einer höheren Zinslast gegenüber. Ob die Rechnung aufgeht, hängt davon ab, wie zügig onsemi die Synergien hebt und die neuen Kredite zurückführt. Die Abstimmung der Synaptics-Aktionäre über die Barstruktur ist der nächste konkrete Meilenstein.
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