Ottobock Aktie: 18 Prozent Minus seit Jahreswechsel

Trotz solider Zuwächse im operativen Geschäft verzeichnet die Aktie von Ottobock im deutschen Handel anhaltenden Abgabedruck. Am heutigen Dienstag verbilligt sich das Papier um 3,4 Prozent auf 53,60 Euro. Seit dem Jahreswechsel beläuft sich der Rückgang damit auf 18 Prozent.

Juristische Prüfung und veränderte Stimmrechte

Medienberichten zufolge leitete die Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) am 9. September eine Prospekthaftungsklage gegen das Unternehmen ein. Die Aktionärsvereinigung beanstandet dabei die Darstellung der geschäftlichen Aktivitäten in Russland im damaligen Wertpapierprospekt. Das Landgericht Göttingen befasst sich derzeit mit der Frage der gerichtlichen Zuständigkeit.

Die Debatten über die russischen Aktivitäten belasten die Marktstimmung wiederkehrend. Ottobock hatte diesbezüglich zwar eine lebhafte Nachfrage aus Russland und der Ukraine registriert, zugleich aber auf die untergeordnete Bedeutung für das europäische Gesamtgeschäft verwiesen.

Parallel zu den juristischen Fragestellungen trat eine Verschiebung in der Aktionärsstruktur ein. Dem Schweizer Unternehmer Dr. Thomas Stähelin werden infolge einer Testamentsvollstreckung nach dem Ableben des Unternehmers Klaus-Michael Kühne am 23. August künftig 3,47 Prozent der Stimmrechte zugerechnet. Dies umfasst ein Paket von 2.218.939 Aktien.

Operativer Zuwachs und geschärfte Prognose

Die jüngsten operativen Kennziffern zeichnen ein deutlich stabileres Bild. Im ersten Halbjahr 2026 stiegen die Umsatzerlöse im Kerngeschäft um 7,7 Prozent auf 818,5 Millionen Euro, getragen von einem organischen Wachstum von 6,7 Prozent. Das bereinigte operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) wuchs im selben Zeitraum um 18,1 Prozent auf 207,0 Millionen Euro.

Angesichts dieser Entwicklung passte der Vorstand am 13. August die Zielmarken für das Gesamtjahr an. Das Unternehmen rechnet im Kerngeschäft nun mit einem organischen Erlösplus von 6 bis 8 Prozent und strebt eine bereinigte EBITDA-Marge von über 27 Prozent an.

Portfolioumbau und Reaktionen der Analysten

Neben den laufenden Geschäften treibt das Unternehmen strategische Anpassungen voran. Anfang Juli vereinbarte Ottobock den Kauf des spanischen Anbieters Fesia Technology, der auf funktionelle Elektrostimulation spezialisiert ist. Zudem wurde der Verkauf der Rollstuhlsparte Human Mobility beschlossen und eine Beteiligung an Blue Arbor Technologies, Inc. eingegangen.

Die Finanzhäuser blickten nach den Halbjahreszahlen differenziert auf das Unternehmen. Goldman Sachs senkte Mitte August das Kursziel von 93 auf 88 Euro und verwies auf höhere Kapitalkosten, beließ die Einstufung aber auf „Buy“. Wenig später hob die UBS ihr Ziel am 25. August von 74 auf 78 Euro an und bekräftigte ebenfalls eine Kaufempfehlung. Anleger wägen nun die soliden Geschäftszahlen gegen die Belastungen aus dem Rechtsstreit ab.

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