PSP Swiss Property Aktie: Richtipark treibt Gewinn

Der Gewinn ohne Bewertungseffekte steigt um mehr als ein Fünftel. Für die Zahlen der ersten neun Monate 2026 gibt es allerdings einen klaren Haupttreiber: den Verkauf eines einzelnen Entwicklungsprojekts. Das operative Mietgeschäft liefert dagegen ein gedämpfteres Bild.

Einmaleffekt prägt die Bilanz

Der Betriebsgewinn (EBITDA ohne Liegenschaftserfolge) legte um 14,7 Prozent auf 260,6 Millionen Franken zu, die Marge stieg auf 86,3 Prozent. Der Reingewinn erhöhte sich um 13,5 Prozent auf 294,6 Millionen Franken. Ohne Liegenschaftserfolge wuchs der Gewinn sogar um 22,0 Prozent auf 202,7 Millionen Franken.

Den Ausschlag gab der Verkauf des Projekts «Richtipark» in Wallisellen im zweiten Quartal. Der Verkaufspreis lag bei 150 Millionen Franken, hinzu kommen mögliche Earn-out-Zahlungen. Das Geschäft steuerte einen Erfolg von 39,7 Millionen Franken bei, im Vorjahr gab es keine vergleichbaren Verkäufe.

Mieterträge leicht rückläufig

Der Liegenschaftsertrag sank um 0,8 Prozent auf 259,3 Millionen Franken. Auf vergleichbarer Basis stand ein Plus von 0,5 Prozent. Die Leerstandsquote liegt mit 3,7 Prozent leicht über dem Wert von Ende 2025, die Restlaufzeit der Mietverträge verlängerte sich auf 5,2 Jahre.

Das Portfolio ist mit 10,2 Milliarden Franken bewertet. Neubewertungen brachten ein Plus von 118,4 Millionen Franken, vor allem durch zentrale Lagen in Zürich. Der Nettoinventarwert je Aktie stieg auf 125,65 Franken. Die Aktie notierte Ende September bei 142,80 Franken.

Bilanz gestärkt, Prognose bestätigt

Die Eigenkapitalquote beträgt 55,9 Prozent. Moody's hob das Emittentenrating Ende Juli von A3 auf A2 an, der Ausblick ist stabil. Der durchschnittliche Fremdkapitalkostensatz sank auf 0,99 Prozent.

Strategisch bleibt PSP wählerisch. Im zweiten Quartal kaufte das Unternehmen eine Liegenschaft an der Zürcher Schützengasse für 75 Millionen Franken. Größere Zukäufe erwartet das Management in naher Zukunft kaum, da das Angebot passender Objekte begrenzt sei.

Die Jahresprognose bleibt unverändert: PSP peilt für 2026 einen EBITDA ohne Liegenschaftserfolge von 335 Millionen Franken an, nach 302,0 Millionen im Vorjahr. Die Leerstandsquote soll Ende 2026 bei 3,5 Prozent liegen. Die nächsten Zahlen folgen mit dem Jahresabschluss am 16. Februar 2027.