Public Service Enterprise Aktie: Sondereffekt drückt Gewinn

Auf den ersten Blick liest sich das zweite Quartal von Public Service Enterprise Group wie ein Rückschritt. Der Gewinn brach deutlich ein, die Marge schrumpfte spürbar. Wer genauer hinschaut, entdeckt aber ein ganz anderes Bild: Das operative Geschäft wuchs sogar. Der Grund für die Diskrepanz liegt in der Bilanzierung, nicht im Kerngeschäft.

Zwei Zahlen, zwei Geschichten

Der ausgewiesene Nettogewinn fiel auf 334 Millionen Dollar, nach 585 Millionen Dollar im Vorjahresquartal. Je Aktie entspricht das 0,67 Dollar statt zuvor 1,17 Dollar. Die um Sondereffekte bereinigten operativen Erträge zeigen jedoch die Gegenrichtung: Sie kletterten auf 425 Millionen Dollar oder 0,86 Dollar je Aktie, nach 384 Millionen Dollar im Vorjahr.

Der Umsatz sank um 8,9 Prozent auf 2,554 Milliarden Dollar. Verantwortlich dafür sind vor allem niedrigere Energiekosten, die PSEG an Kunden weiterreicht — kein Zeichen schwächerer Nachfrage. Die Differenz zwischen Netto- und operativem Ergebnis erklärt sich durch Bewertungseffekte aus dem Nuklear-Rückbaufonds und Marktbewertungen von Absicherungsgeschäften, die 2025 den Gewinn kräftig nach oben trieben und in diesem Jahr belastend wirkten.

Im Segmentvergleich zeigt sich das Muster noch deutlicher. Das regulierte Versorgungsgeschäft PSE&G steigerte sein Ergebnis auf 342 Millionen Dollar, nach 332 Millionen Dollar im Vorjahr — getragen von Investitionen in Netzmodernisierung und Übertragungsinfrastruktur. Die Sparte PSEG Power & Other rutschte dagegen operativ ins Minus, weil im Mai 2025 ausgelaufene Emissionszertifikate sowie die erwähnten Bewertungseffekte fehlten.

Storm-Bewährungsprobe und stabiler Ausblick

Operativ hatte PSEG im Juli alle Hände voll zu tun: Ein Unwetter mit Windböen von bis zu 70 Meilen pro Stunde unterbrach die Stromversorgung für rund 380.000 Kunden, die binnen 24 Stunden größtenteils wieder ans Netz gingen. Parallel erreichte die Sommerlast mit 10.446 Megawatt den höchsten Stand seit 14 Jahren. Die Kernkraftflotte lieferte im Quartal 7,8 Terawattstunden CO2-freien Strom bei einer Kapazitätsauslastung von 92,0 Prozent.

Am Wachstumskurs hält der Versorger fest. Die Jahresprognose für die operativen Erträge bleibt bei 4,28 bis 4,40 Dollar je Aktie, das mittelfristige Wachstumsziel von 6 bis 8 Prozent bis 2030 wurde bestätigt. Das fünfjährige Investitionsprogramm von 24 bis 28 Milliarden Dollar soll nach Unternehmensangaben ohne neue Aktienausgaben oder Anlagenverkäufe finanziert werden. Zum 1. Oktober sollen zudem die Gasrechnungen für Privatkunden in New Jersey um 5 Prozent sinken — ein Vorschlag, den PSEG bei der zuständigen Landesbehörde eingereicht hat.

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