R Stahl Aktie: EBITDA-Marge springt auf 8,7 Prozent

Seit dem überraschenden Führungswechsel im Mai konzentriert sich der Spezialist für Explosionsschutz verstärkt auf seine Profitabilität und Cashflow-Disziplin. Nachdem Dr. Claus Bischoff sein Amt als Vorstandsvorsitzender am 26. Mai niedergelegt hatte und zum Monatsende aus dem Unternehmen ausgeschieden war, führt Tobias Popp die Gruppe vorübergehend allein.

Als Vorstandsmitglied und CCO treibt Popp dabei die strukturelle Weiterentwicklung und das Strategieprogramm NEXUS voran, um den Konzern an die veränderten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen anzupassen.

Operative Verbesserung trotz Nachfrageschwäche

Die am 31. Juli veröffentlichten Geschäftszahlen für das erste Halbjahr verdeutlichen den Fokus auf die wirtschaftliche Stabilisierung. Zwar war der Umsatz mit 145,6 Millionen Euro im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, in dem 151,2 Millionen Euro erlöst wurden, leicht rückläufig, doch gelang eine deutliche Steigerung des operativen Ergebnisses.

Das EBITDA vor Sondereinflüssen stieg auf 12,7 Millionen Euro nach 8,9 Millionen Euro im Vorjahr. Damit verbesserte das Unternehmen seine Marge sprunghaft von 5,9 % auf 8,7 %.

Diese Effizienzsteigerung erfolgt in einem anspruchsvollen Marktumfeld. Medienberichten zufolge leidet das Geschäft unter einer schwachen Nachfrage aus der chemischen Industrie sowie dem Maschinen- und Anlagenbau. Dies spiegelte sich im Auftragseingang wider, der im ersten Halbjahr um 12,1 % auf 145,8 Millionen Euro nachgab.

Dennoch zeichnete sich im zweiten Quartal eine erste Stabilisierung ab: Mit 68,6 Millionen Euro lag der Auftragseingang zwischen April und Juni um 2,4 % über dem Niveau des Vorquartals.

Fokus auf Cashflow und Verlustbegrenzung

Ein zentraler Pfeiler der aktuellen Strategie unter der Interimsführung ist die Stärkung der finanziellen Basis. Der Free Cashflow verbesserte sich in den ersten sechs Monaten um 6,1 Millionen Euro auf minus 6,9 Millionen Euro. Auch unter dem Strich konnte der Konzern die Verluste begrenzen.

Das Konzernergebnis verbesserte sich auf minus 2,7 Millionen Euro, nachdem im Vorjahreszeitraum noch ein Fehlbetrag von 5,0 Millionen Euro angefallen war. Das Ergebnis je Aktie belief sich entsprechend auf minus 0,42 Euro nach minus 0,77 Euro im Vorjahr.

An der Börse notierte das Papier am gestrigen Donnerstag bei einem Schlusskurs von 13,60 Euro. Damit konnte sich die Aktie ein Stück weit von ihren Tiefstständen lösen und liegt aktuell rund 13 % über dem am 18. Februar markierten 52-Wochen-Tief von 12,00 Euro. Seit Jahresbeginn steht für die Anleger jedoch noch ein Kursminus von 7,5 % zu Buche.

Für das Gesamtjahr hält das Management an seinen Zielen fest. Die Prognose sieht weiterhin einen Jahresumsatz zwischen 285 und 300 Millionen Euro vor. Beim EBITDA vor Sondereinflüssen wird eine Spanne von 22 bis 27 Millionen Euro angestrebt. Laut Tobias Popp liegen die Prioritäten für den weiteren Jahresverlauf unverändert auf der wirtschaftlichen Stabilisierung und der disziplinierten Umsetzung der strukturellen Maßnahmen innerhalb der Gruppe.