Rakuten Aktie: Mobilfunk bremst Gewinnziele

Rakuten hat im dritten Quartal mehr umgesetzt als erwartet, beim Gewinn aber die Prognosen verfehlt. Der Konzern erlöste 697 Milliarden Yen, ein Plus von knapp 11 Prozent. Analysten hatten mit etwa 680 Milliarden Yen gerechnet.

Die Ergebnislinie fiel schwächer aus. Das operative Ergebnis nach IFRS lag bei 39,5 Milliarden Yen, das bereinigte operative Ergebnis bei knapp 49 Milliarden Yen, ein Plus von 26 Prozent. Der Markt hatte rund 42,6 Milliarden beziehungsweise 55,5 Milliarden Yen erwartet.

Fintech trägt, Beteiligungen belasten

Der Hauptgrund für die Lücke: Wertberichtigungen auf Minderheitsbeteiligungen von 17,5 Milliarden Yen. Das drückte das Internetsegment, dessen bereinigter operativer Gewinn um 31 Prozent auf 16,4 Milliarden Yen sank. Ohne diesen Effekt wäre das Segment laut Management um gut 11 Prozent gewachsen. Im Vorjahr hatte zudem eine Regeländerung bei der Heimatsteuer Vorzieheffekte ausgelöst, was den Vergleich verzerrt.

Der Fintech-Bereich lieferte dagegen die Substanz. Er steuerte 68 Milliarden Yen bereinigten operativen Gewinn bei, 24 Prozent mehr als vor einem Jahr. Rakuten Bank und Rakuten Securities wuchsen zweistellig, die Kartensparte litt unter höheren Finanzierungskosten. Seit dem 1. Oktober steht die neue Konzernstruktur im Finanzgeschäft, die Zinsaufwendungen senken soll.

Mobilfunk: Verlust schrumpft, Kunden kommen

Das Mobilfunkgeschäft bleibt defizitär, die Lücke schließt sich aber. Der bereinigte operative Verlust sank um 10 Milliarden auf 28,7 Milliarden Yen. Die Teilnehmerzahl überschritt im September die Marke von 11 Millionen. Im Quartal kamen 297.000 Kunden hinzu, im Oktober waren es vorläufig rund 85.000.

Die Kapitalausgaben im Mobilfunk bleiben im laufenden Geschäftsjahr bei 200 Milliarden Yen. Beim Satellitendienst mit AST SpaceMobile soll noch bis Ende 2026 ein Test unter kommerziellen Bedingungen beginnen. Dafür erwartet Rakuten Subventionen von bis zu 148 Milliarden Yen.

Unter dem Strich blieb ein kleiner Gewinn vor Steuern von 1,3 Milliarden Yen. Derivatebewertungsverluste von 16,7 Milliarden Yen auf Währungsswaps belasteten. Über neun Monate verringerte sich der Nettoverlust auf 73,6 Milliarden Yen, nach 151,3 Milliarden Yen im Vorjahr.

Schulden und Ausblick

Beim Thema Finanzierung liefert das Management Fortschritte. Im Oktober platzierte Rakuten Senior-Anleihen über 400 Milliarden Yen, die größte Emission der Firmengeschichte. Die Anleihen, die 2027 fällig werden, gelten damit als refinanziert, ergänzt durch geplante nachrangige Perpetual-Anleihen. Die jährliche Zinslast sinkt nach Unternehmensangaben um rund 7,6 Milliarden Yen.

Das Ziel bleibt ein positiver Nettogewinn im Gesamtjahr 2026. Die Aktie notierte zuletzt bei 637 Yen, knapp 40 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Ob die Zahlen daran etwas ändern, hängt davon ab, wie stark die Beteiligungsverluste im vierten Quartal nachlassen.