Regency Centers Aktie: Schwacher Gewinn, starker Kern

Auf den ersten Blick sieht das dritte Quartal von Regency Centers enttäuschend aus: Der Gewinn je Aktie liegt mit 0,41 Dollar deutlich unter der Analystenerwartung von 0,60 Dollar. Der Blick auf die Kennzahlen, die bei Immobilienkonzernen zählen, zeichnet jedoch ein anderes Bild.

Abschreibungen drücken den Nettogewinn

Der Nettogewinn je Aktie fiel von 0,58 auf 0,41 Dollar. Ursache sind Wertberichtigungen auf Immobilien von 65,1 Millionen Dollar, die teilweise durch Verkaufsgewinne von 23,8 Millionen Dollar ausgeglichen wurden. Es handelt sich um Buchwerteffekte, nicht um operative Schwäche. Der Umsatz übertraf mit 432,5 Millionen Dollar die Konsensschätzung von 421,5 Millionen Dollar.

Die Branchenkennzahl Funds from Operations (FFO) stieg auf 1,23 Dollar je Aktie, nach 1,15 Dollar im Vorjahresquartal. Das operative Kernergebnis legte auf 1,18 Dollar zu, nach 1,09 Dollar.

Vollvermietung und höhere Mieten

Das Portfolio läuft rund. Die vergleichbaren Objekte waren zu 97,0 Prozent vermietet, 60 Basispunkte mehr als vor einem Jahr. Das Nettomieteinkommen auf vergleichbarer Fläche wuchs um 5,1 Prozent.

Bei Neuvermietungen und Verlängerungen erzielte Regency im Quartal auf 1,7 Millionen Quadratfuß im Schnitt 11,9 Prozent höhere Mieten (zahlungswirksam gerechnet). Das spricht für Preissetzungsmacht bei den Mietern, zu denen vor allem Lebensmittelhändler zählen.

Parallel dazu baut das Unternehmen aus. Neue Entwicklungs- und Umbauprojekte im Volumen von 101 Millionen Dollar wurden gestartet, darunter ein Whole-Foods-Zentrum in Los Angeles. Hinzu kommen zwei Zukäufe von Einkaufszentren für zusammen 101 Millionen Dollar. Die Verschuldung bleibt mit dem 4,9-Fachen des operativen EBITDAre moderat.

Prognose angehoben, Dividende steigt

Das Management hebt die Jahresziele an. Die FFO-Prognose für 2026 liegt nun bei 4,86 bis 4,88 Dollar je Aktie, zuvor waren es 4,84 bis 4,88 Dollar. Das Kernergebnis soll 4,65 bis 4,67 Dollar erreichen. Auch das Wachstumsziel beim vergleichbaren Mieteinkommen steigt auf mindestens 4,25 Prozent.

Die Aktionäre profitieren ebenfalls. Der Verwaltungsrat hat die Quartalsdividende um 6 Prozent auf 0,80 Dollar je Aktie erhöht. Sie wird am 5. Januar 2027 an alle Aktionäre gezahlt, die am 14. Dezember 2026 im Register stehen.

Die Aktie schloss zuletzt bei 76,28 Dollar. Heute um 11:00 Uhr US-Ostküstenzeit lädt das Management zur Telefonkonferenz, in der es die Zahlen und die Projektpipeline mit einem geschätzten Nettovolumen von 682 Millionen Dollar erläutern will.