Salesforce Aktie: Cantor sieht Wachstumshebel

Salesforce kauft Braze, und die ersten Analystenstimmen fallen überwiegend wohlwollend aus. Cantor Fitzgerald bekräftigt Einstufung "Overweight" und Kursziel von 300 Dollar. Die Begründung: Der Zukauf stärke das Wachstum, erhöhe den Margenhebel und stütze langfristig den freien Cashflow.

Marketing Cloud als Baustelle

Aus Sicht von Cantor Fitzgerald kann Braze die Wiederbelebung der Marketing Cloud anschieben. Zudem steigere die Übernahme den Wert des gesamten CRM-Ökosystems, und das zu einem vertretbaren Preis. Salesforce selbst verspricht sich von Brazes Echtzeit-Kundenansprache und KI-gestützten Entscheidungsfunktionen mehr Schlagkraft bei kanalübergreifender Personalisierung. Die Technik soll in die Plattformen Customer 360 und Agentforce einfließen.

Salesforce zahlt 47,50 Dollar je Aktie in bar. Das entspricht einem Unternehmenswert von rund 5,66 Milliarden Dollar und einem Aufschlag von etwa 58 Prozent auf den Schlusskurs vom Montag. Bewertet wird Braze damit mit dem gut Fünffachen des erwarteten Umsatzes für das Geschäftsjahr 2028.

Finanzierung aus eigener Kraft

Cantor Fitzgerald betont, dass Salesforce den Kauf aus dem laufenden freien Cashflow stemmen kann. Der Konzern erwirtschaftete in den vergangenen zwölf Monaten über 15 Milliarden Dollar, das entspricht einer Cashflow-Rendite von etwa 8 Prozent. Neue Schulden oder Kapitalmaßnahmen wären demnach nicht nötig.

Der Abschluss steht noch aus. Er hängt von der Zustimmung der Braze-Aktionäre und üblichen behördlichen Genehmigungen ab und wird im Salesforce-Geschäftsjahr 2028 erwartet. Mizuho geht nicht davon aus, dass ein Konkurrent mit einem Gegenangebot auftaucht. Mehrere Häuser stuften Braze deshalb auf neutral zurück und setzten ihre Kursziele auf den Angebotspreis, darunter UBS, Mizuho und TD Cowen.

Rückenwind für die Salesforce-Aktie

Auch abseits des Deals fällt das Analystenbild für Salesforce freundlich aus:

• BofA Securities hebt von "Underperform" auf "Buy" mit Kursziel 285 Dollar
• Yorkville Ives startet mit "Outperform" und 290 Dollar
• Citizens bestätigt "Market Outperform" mit 315 Dollar
• Oppenheimer bleibt bei "Outperform" und 275 Dollar

Die Papiere schlossen zuletzt bei 242,43 Dollar, vorbörslich zeigte sich nur ein leichtes Minus. Zwischen Kurs und den genannten Zielmarken liegt damit eine deutliche Lücke von rund 13 bis 30 Prozent. Der Markt traut Salesforce offenbar noch nicht zu, den KI-Optimismus der Analysten in Zahlen zu übersetzen.