Samsung SDI Aktie: Rückkehr in die Gewinnzone

Samsung SDI hat im dritten Quartal den Sprung zurück in die Profitabilität geschafft. Getragen wird die Wende von Energiespeichern und dem Boom bei KI-Rechenzentren. Die Aktie gab dennoch nach.

Vom Verlust zum Gewinn

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 52,6 Prozent auf rund 4,7 Billionen Won. Das operative Ergebnis lag bei 408 Milliarden Won, nach einem Verlust von 591 Milliarden Won im Vorjahresquartal. Die Batteriesparte steuerte davon 362 Milliarden Won bei, die Elektronikmaterialien weitere 46 Milliarden Won.

Der Nettogewinn erreichte 342 Milliarden Won. Er profitierte auch von einer Steuerrückerstattung. Das Vorsteuerergebnis fiel mit 262 Milliarden Won deutlich niedriger aus.

Die Bilanz hat sich spürbar entlastet. Der Konzern tilgte Kredite, auch mithilfe des teilweisen Verkaufs seiner Beteiligung an Samsung Display. Die Verbindlichkeitsquote sank auf 67 Prozent, nach 78 Prozent im Vorquartal.

ESS als Wachstumsmotor

Treiber ist das Geschäft mit stationären Speichern. Seit Jahresbeginn sicherte sich Samsung SDI Aufträge von mehr als 60 Gigawattstunden, überwiegend im US-Markt für Versorger. Damit sind die Werke in den USA und im südkoreanischen Ulsan nach Unternehmensangaben bis 2028 ausgelastet. Bis Jahresende soll weiteres Volumen hinzukommen, das die bisherige Summe übertrifft.

In den USA läuft seit Oktober die Serienfertigung von LFP-Zellen am Standort StarPlus Energy. Zwei zusätzliche Linien sollen ab der ersten Jahreshälfte 2027 schrittweise starten. Das frühere Gemeinschaftsunternehmen mit General Motors, SynergyCells, gehört seit August komplett dem Konzern und soll auf Speicherzellen umgestellt werden. Die Produktion dort ist zwischen der zweiten Jahreshälfte 2028 und Anfang 2029 geplant.

Bei Notstrombatterien für KI-Server erwartet das Management ein jährliches Marktwachstum von etwa 30 Prozent bis 2030.

Warum die Aktie nachgab

Die Anleger honorierten die Zahlen nicht. Die Aktie verlor zeitweise gut 3 Prozent und notierte zuletzt bei etwa 516.000 Won. Das Papier liegt damit weiter deutlich unter dem Jahreshoch von 723.000 Won.

Mögliche Gründe liefern die Risiken. Der US-Markt für Elektroautos bleibt schwach. Die hohen Investitionen, allein 926 Milliarden Won im Quartal, belasten den Cashflow. Hinzu kommt die Frage der Margen nach 2030, wenn die US-Steuergutschrift AMPC schrittweise ausläuft. Das Management verhandelt dazu nach eigenen Angaben bereits Preise, die diese Kürzung berücksichtigen.

Ausblick

Für das vierte Quartal peilt der Konzern erneut einen Gewinn an, getragen von Speichern und Kleinbatterien. Die Auslieferung fertiger Speichersysteme aus den USA soll im Dezember beginnen. Bei Feststoffbatterien für humanoide Roboter, deren erste Muster bereits bei Kunden getestet werden, strebt Samsung SDI die Kommerzialisierung für die zweite Jahreshälfte 2027 an.