Sanofi Aktie: STAT6-Degrader wird eingestellt

Sanofi beendet die Entwicklung des Wirkstoffkandidaten SAR448272. Das teilte Kooperationspartner Nurix Therapeutics gestern mit. Der Schritt rückt die Risiken der Entwicklungspipeline in den Blick, nachdem Sanofi am Freitag seine Jahresprognose angehoben hatte. Die Aktie gewinnt heute 3,8%; daraus lässt sich jedoch keine positive Bewertung des Programmendes ableiten.

Entwicklungsstopp belastet die Perspektive

Nach Angaben von Nurix hat Sanofi entschieden, die Phase-1-Studie mit SAR448272 einzustellen und das Entwicklungsprogramm zu beenden. Bei dem Kandidaten handelt es sich um einen oral verabreichten STAT6-Degrader. Die Entscheidung betrifft damit ein konkretes Programm innerhalb der Zusammenarbeit.

Nurix erwartet für diesen Kandidaten keine künftigen Meilensteinzahlungen oder Lizenzgebühren mehr. Diese Aussage beschreibt die finanziellen Folgen für den Kooperationspartner. Sie ist keine Bezifferung eines möglichen Ergebniseffekts bei Sanofi.

Für Anleger steht damit die Frage nach dem Nachschub aus der Pipeline neben der Entwicklung des bestehenden Geschäfts. Starke laufende Umsätze und Fortschritte bei neuen Wirkstoffen sind unterschiedliche Bewertungsfaktoren. Der Entwicklungsstopp unterstreicht diese Trennung.

Quartalswachstum stützt den höheren Ausblick

Im dritten Quartal 2026 erzielte Sanofi einen Umsatz von 14.444 Millionen Euro. Das entsprach einem Wachstum von 14,3% bei konstanten Wechselkursen.

Das laufende Geschäft liefert damit den positiven Gegenpol zum eingestellten Entwicklungsprogramm. Sanofi reagierte auf die Quartalsentwicklung mit höheren Erwartungen für das Gesamtjahr. Die Prognoseanhebung betrifft sowohl den Umsatz als auch das bereinigte Ergebnis je Aktie.

Das von Sanofi als „Business EPS“ bezeichnete Ergebnis je Aktie erreichte 3,55 Euro. Bei konstanten Wechselkursen stieg diese Kennzahl um 19,6%.

Für 2026 erwartet Sanofi nun ein Umsatzwachstum im niedrigen Zehnerprozentbereich. Das Business EPS soll im mittleren Zehnerprozentbereich zulegen. Beide Prognosen gelten bei konstanten Wechselkursen und bleiben Erwartungen für das Gesamtjahr.

Höheres Kursziel bei weiter vorsichtiger Einstufung

Die Analystenreaktion fällt differenziert aus. Medienberichten zufolge erhöhte RBC Capital am Montag das Kursziel für Sanofi von 75 auf 80 Euro. Die Einstufung „Sector Perform“ behielt das Haus bei.

RBC verwies auf besser als erwartete Quartalsumsätze, die Dupixent getragen habe. Zugleich nannte das Haus anhaltende Sorgen der Investoren um die Pipeline. Die höhere Zielmarke bedeutete somit keine optimistischere Einstufung.

Darin liegt der zentrale Gegensatz für Sanofi-Anleger: Das bestehende Geschäft trägt einen höheren Jahresausblick. Der Entwicklungsstopp zeigt zugleich, warum die Beurteilung künftiger Wirkstoffe ein eigenständiger Risikofaktor bleibt. Die angehobene Prognose beantwortet diese Pipeline-Frage nicht.