Savers Value Village Aktie: Ares zieht sich zurück

Der Großaktionär macht Kasse — und stockt dabei sogar auf. Was als 15-Millionen-Aktien-Offering startete, wuchs binnen Stunden auf 20 Millionen Stück. Für Savers Value Village bedeutet das frischen Verkaufsdruck, auch wenn das Unternehmen selbst keinen Cent der Erlöse sieht.

Vom Start zum Upsizing in wenigen Stunden

Am Dienstagabend kündigte die Kette für Second-Hand-Waren zunächst den Verkauf von 15 Millionen Aktien durch Fonds von Ares Private Equity und Opportunistic Credit an. Wenige Stunden später folgte die Preisfestsetzung — bei 10,25 Dollar je Aktie und aufgestockt auf 20 Millionen Stück. Den Underwritern bleibt zusätzlich eine 30-tägige Option auf weitere 3 Millionen Aktien.

Die Ares-Fonds erhalten sämtliche Nettoerlöse aus dem Verkauf. Savers Value Village selbst verkauft keine eigenen Aktien und geht bei der Transaktion leer aus — mit einer Ausnahme: Das Unternehmen kauft parallel für 10 Millionen Dollar Aktien direkt von den Underwritern zurück, finanziert aus vorhandenen Barmitteln. Dieser Rückkauf läuft getrennt vom bestehenden Aktienrückkaufprogramm, die Underwriter erhalten dafür keine Vergütung.

Die Transaktion soll am Donnerstag abgeschlossen werden, vorbehaltlich üblicher Vollzugsbedingungen. Als Konsortialführer fungieren J.P. Morgan, Goldman Sachs, Jefferies und UBS, unterstützt von Wells Fargo Securities, Baird, William Blair, BTIG, Piper Sandler sowie den Co-Managern KKR Capital Markets und Loop Capital Markets.

Was der Kursrutsch zeigt

Der Markt reagierte deutlich: Die Aktie verlor an ihrem regulären Handelstag knapp 4 Prozent und gab nachbörslich noch einmal fast 9 Prozent ab. Ein Angebot von 20 Millionen Aktien bei einem Ausgabepreis unter dem vorherigen Schlusskurs verwässert das Handelsvolumen kurzfristig spürbar — selbst wenn das Unternehmen keine neuen Aktien ausgibt, sondern lediglich bestehende Anteile eines Großinvestors wechseln den Besitzer.

Ares bleibt seit dem Börsengang von Savers Value Village als Finanzinvestor engagiert. Das kontinuierliche Abstoßen von Aktienpaketen durch Private-Equity-Eigentümer nach einem IPO ist ein gängiges Muster — dennoch bleibt der Umfang der Aufstockung von 15 auf 20 Millionen Aktien innerhalb weniger Stunden bemerkenswert.

Der Abschluss der Transaktion ist für Donnerstag terminiert. Bis dahin bleibt der Streubesitz-Zuwachs durch das Ares-Paket der bestimmende Faktor für die Kursentwicklung der Aktie.

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