Silber Preis: 3 Prozent Minus nach Fed-Signalen

Steigende US-Anleiherenditen und ein festerer Dollar haben Silber gestern unter Druck gesetzt. Auslöser waren Signale für weitere Zinserhöhungen der Federal Reserve. Damit prägt die amerikanische Geldpolitik das kurzfristige Marktgeschehen stärker als die erwartete Unterversorgung des Silbermarktes.

Inflation verschärft den Zinsdruck

Medienberichten zufolge verlor Silber gestern im US-Handel rund 3 %. Neben dem stärkeren Dollar belasteten steigende Renditen amerikanischer Staatsanleihen. Die Marktteilnehmer stellten sich verstärkt auf eine weitere Straffung der Geldpolitik im Dezember ein.

Zusätzlichen Druck erzeugten Äußerungen aus der Federal Reserve. Fed-Gouverneur Christopher Waller hielt Medienberichten zufolge einen größeren Zinsschritt im Dezember für möglicherweise notwendig. Dallas-Fed-Präsidentin Lorie Logan sprach sich für weitere Erhöhungen aus. Beide Aussagen verstärkten die Zinssorgen.

Waller brachte eine Anhebung um 50 Basispunkte ins Spiel. Logan befürwortete mindestens zwei weitere Schritte um jeweils 25 Basispunkte. Für Silber bleibt damit entscheidend, ob kommende Konjunkturdaten diese restriktiven Erwartungen stützen oder abschwächen.

Versorgungslücke trifft auf schwächere Nachfrage

Auf der Angebotsseite steht dieser Belastung eine weiterhin knappe Versorgung gegenüber. Die Nachfrage soll das Angebot um 35 Millionen Unzen übersteigen.

Die Prognose enthält allerdings auch eine schwächere Nachfrage. Das Defizit entsteht somit in einem Markt, in dem der Bedarf zurückgeht und zugleich weniger Silber aus Minen erwartet wird. Höheres Recycling soll einen Teil des Angebotsrückgangs auffangen.

Die Gesamtnachfrage wird auf 1,08 Milliarden Unzen veranschlagt, ein Rückgang um 5 %. Die erwartete Versorgungslücke trifft damit auf ein nachlassendes Verbrauchsniveau – eine wichtige Einschränkung für die preisstützende Wirkung der Defizitprognose.

Nächster Prüfstein für die Zinserwartungen

Silber steht bei 49,97 USD je Feinunze weiterhin im Spannungsfeld zwischen knapper Versorgung und geldpolitischem Gegenwind. Kurzfristig hängt eine Entlastung deshalb vor allem daran, ob die nächsten Preisdaten die zuletzt gestiegenen Zinserwartungen abschwächen. Die Versorgungslücke liefert den fundamentalen Hintergrund; Dollar und Renditen bestimmen derzeit den unmittelbaren Druck.