Stride Aktie: Beat trotz Einschreibe-Delle

Stride übertrifft die Erwartungen, und die Aktie fällt trotzdem. Der Online-Schulanbieter meldete für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,37 Dollar, erwartet waren 1,13 Dollar. Nachbörslich gab der Kurs um gut zwei Prozent auf rund 77 Dollar nach, nachdem er schon im regulären Handel 2,6 Prozent verloren hatte.

Beat mit Beigeschmack

Der Umsatz wuchs um 3 Prozent auf 639,4 Millionen Dollar. Das lag über den Schätzungen. Die Profitabilität zeigt jedoch ein anderes Bild: Das bereinigte operative Ergebnis sank um 3,1 Prozent auf 78,6 Millionen Dollar, der bereinigte Gewinn je Aktie fiel gegenüber 1,52 Dollar im Vorjahr um fast 10 Prozent.

Die Bruttomarge schrumpfte auf 37,7 Prozent, nach 39,0 Prozent. Das Management nennt höhere Kosten für den Schulstart und die Arbeit an der Nutzererfahrung als Gründe.

Dass der EPS-Beat dennoch deutlich ausfiel, hängt auch mit niedrigeren Verwaltungskosten zusammen. Aktienbasierte Vergütung belastete kaum, weil verfallene Optionen einen Ertrag von 7,4 Millionen Dollar brachten.

Technikprobleme bremsen die Einschreibungen

Das eigentliche Problem liegt bei den Schülerzahlen. Die Einschreibungen sanken um 2,5 Prozent auf 241.400 und verfehlten die eigenen Erwartungen. Im klassischen General-Education-Geschäft brachen sie um 6,2 Prozent ein. Der Verlust des Lone-Star-Programms in Texas kostete netto rund 3.000 Schüler. Hinzu kamen Kapazitätsgrenzen bei Alternativprogrammen.

Konzernchef Bob Knowling, seit Ende Juli im Amt, räumte offen ein, dass die Ergebnisse "enttäuschend" seien. Die Plattform "Launchpad" habe Familien den Zugang zu Stundenplänen und Aufgaben erschwert und Bewerbungen sowie die Bindung neuer Schüler belastet. Er verspricht eine einfachere, verlässlichere Plattform, hat einen neuen Technikchef geholt und stoppt Initiativen ohne klaren Nutzen.

Das Career-Learning-Segment wuchs beim Umsatz um 9,7 Prozent, allerdings langsamer als in früheren Jahren. Das Management erwägt einen eigenen Vertriebskanal dafür.

Prognose bleibt, Anleihe rückt näher

Die Jahresziele bleiben unverändert: Umsatz von 2,53 bis 2,61 Milliarden Dollar und ein bereinigtes operatives Ergebnis von 500 bis 530 Millionen Dollar. Für das zweite Quartal peilt Stride 625 bis 645 Millionen Dollar Umsatz an. Positiv wertet die Führung, dass die Einschreibungen seit dem Stichtag im September wieder steigen, anders als im Vorjahr.

Finanziell steht Stride solide da, mit 884,2 Millionen Dollar an liquiden Mitteln. Eine Wandelanleihe über 420 Millionen Dollar wird im September 2027 fällig und steht nun unter kurzfristigen Verbindlichkeiten. Der Aktienrückkauf ruhte im Quartal wegen einer Handelssperre.

Noch 311 Millionen Dollar der Ermächtigung stehen bis Oktober 2027 zur Verfügung, das Unternehmen will "opportunistisch" an den Markt zurückkehren. Ein neuer Ausschuss für Kapitalallokation soll in den kommenden Monaten einen ersten Rahmen vorlegen.

Die Aktie notiert rund 50 Prozent unter dem Jahreshoch von 155,06 Dollar. Das Unternehmen hält an seinen Zielen für das Geschäftsjahr 2028 fest, darunter etwa 3,3 Milliarden Dollar Umsatz.