Syzygy Aktie: GBC bleibt bei Kaufen

Weniger Umsatz, aber ein stabiler operativer Gewinn — bei Syzygy klaffen Top- und Bottom-Line im ersten Halbjahr 2026 auseinander. Die GBC-Analysten Cosmin Filker und Marcel Goldmann werten das dennoch als Bestätigung ihrer Kaufeinschätzung.

Umsatz bricht ein, Ergebnis hält

Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 sank der Umsatz der Digitalagentur um 14,2 Prozent auf 25,23 Millionen Euro, nach 29,41 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Der Grund: Größere Kundenetats sind weggefallen, Neugeschäft konnte die Lücke nicht schließen. Besonders die deutschen Gesellschaften trifft es hart — hier brach der Umsatz um 17,4 Prozent auf 19,64 Millionen Euro ein.

Stabiler zeigt sich das Segment UK & US mit einem Rückgang von nur 6,7 Prozent auf 2,61 Millionen Euro. Im zweiten Quartal lag der Bereich bereits wieder auf Vorjahresniveau, getrieben von neuen Budgets aus dem Fintech-Bereich. Das Polen-Geschäft hielt sich mit 3,04 Millionen Euro praktisch konstant.

Trotz des Umsatzrückgangs blieb das operative Ergebnis stabil: Das EBIT lag bei 0,43 Millionen Euro nach 0,50 Millionen Euro im Vorjahr. Möglich wurde das durch Kosteneinsparungen, vor allem in der Beratung und im Performance-Marketing. Unterm Strich blieb ein Periodenergebnis von etwa 0,20 Millionen Euro — nahezu auf Vorjahresniveau.

Guidance bestätigt, Ausblick auf 2027 und 2028

Mit den Halbjahreszahlen bestätigte das Management die Jahresziele: Der Umsatz soll 2026 bei 50 Millionen Euro landen, nach 56,84 Millionen Euro im Vorjahr. Bei der EBIT-Marge peilt Syzygy 3 bis 4 Prozent an, was einem operativen Gewinn zwischen 1,5 und 2,0 Millionen Euro entspräche — nach einem Verlust von 1,17 Millionen Euro (vor Goodwill-Abschreibung) im Jahr 2025 wäre das ein deutlicher Sprung.

GBC hält an den eigenen Prognosen fest: 50,02 Millionen Euro Umsatz und 1,50 Millionen Euro EBIT für 2026. Für die Folgejahre rechnen die Analysten mit einer Rückkehr zum Wachstum in Deutschland und steigenden Margen — 2027 soll das EBIT auf 2,64 Millionen Euro klettern, 2028 auf 4,03 Millionen Euro.

Das Kursziel von 2,70 Euro bleibt unverändert, der Anlagehorizont wurde auf Ende 2027 verlängert. Bei einem Aktienkurs von rund 1,24 Euro würde das Erreichen dieser Marke mehr als eine Verdopplung bedeuten. Die Analysten bestätigen ihr Rating "Kaufen".

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