Teva Aktie: Wachstum jenseits der Generika

Teva will weg vom Image des Generika-Konzerns. Beim ersten R&D Day der Firmengeschichte, der heute an der New Yorker Börse stattfindet, legt das Management einen Fahrplan bis 2030 vor. Im Zentrum steht ein Ziel: Innovative Medikamente sollen dann 6 bis 7 Milliarden Dollar Umsatz bringen.

Die Aktie legte vorbörslich um 1,8 Prozent auf 43,17 Dollar zu.

Die Zahlen hinter dem Plan

Die Messlatte für die Profitabilität liegt hoch. Die Bruttomarge im Innovativgeschäft soll über 75 Prozent steigen, aktuell liegt die Konzernmarge bei rund 55 Prozent. Treiber ist der veränderte Produktmix. Beim Gesamtumsatz peilt Teva von 2026 bis 2030 ein Wachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich an.

Beim freien Cashflow nennt der Konzern mehr als 3,5 Milliarden Dollar bis 2030. Die Verschuldung soll bis Ende 2027 auf das Zweifache des bereinigten EBITDA sinken. Teva hat 2026 zudem wieder ein Investment-Grade-Rating erreicht, das Spielraum für Zukäufe und Pipeline-Investitionen schafft.

CEO Richard Francis verweist auf die Bilanz seit dem Start der Strategie "Pivot to Growth" 2023. Der Umsatz mit innovativen Medikamenten hat sich mehr als verdoppelt und macht inzwischen über 20 Prozent der Erlöse aus. Das Management sieht in der Pipeline ein Spitzenumsatzpotenzial von mehr als 10 Milliarden Dollar. Pro Jahr soll bis 2030 ein neues Präparat auf den Markt kommen.

Die nächste Wachstumswelle

Für die Zeit nach 2030 setzt Teva auf drei Bausteine. Der Anti-IL-15-Antikörper hat in einer Phase-2a-Studie bei Zöliakie den primären Endpunkt erreicht.

Eine Phase-2b-Studie soll in der zweiten Jahreshälfte 2027 starten. Bei Vitiligo geht die Substanz in eine kombinierte Phase-2/3-Studie, auch Haarausfall (Alopezie) ist als Indikation im Blick.

Der zweite Baustein ist ATTENUKINE, ein Anti-PD-1/IL-2-Kandidat in der frühen klinischen Phase 1 gegen fortgeschrittenen Krebs. Erste Wirksamkeitssignale und ein günstiges Sicherheitsprofil habe man gesehen. Hinzu kommen Antikörper der nächsten Generation, etwa gegen TSLP/IL-13 und TL1A/IL-23, mit Blick auf Asthma und chronisch-entzündliche Darmerkrankungen.

Kurzfristig tragen die etablierten Marken Austedo, Ajovy und Uzedy. Das neu eingeführte Weltruza hat den Sprung von Phase 1 direkt in Phase 3 geschafft, für Ecopipam läuft eine Prioritätsprüfung der US-Arzneimittelbehörde FDA.

Die Pipeline-Produkte sind noch Prüfsubstanzen, ihre Zulassung ist nicht gesichert. Die Spitzenumsatzzahlen sind nicht risikobereinigt. Entsprechend hängt das 2030er-Ziel stark davon ab, dass die Studien planmäßig verlaufen. Der erste konkrete Meilenstein: Die Phase-2b-Studie bei Zöliakie soll in der zweiten Jahreshälfte 2027 beginnen.