Texas Instruments Aktie: Vier Anleihe-Tranchen für Übernahme

Texas Instruments hat die Konditionen einer Anleiheemission über 2,0 Mrd. US-Dollar festgelegt. Der Erlös soll einen Teil des Kaufpreises für Silicon Laboratories sowie Gebühren und Kosten finanzieren. Damit konkretisiert sich die Finanzierung der geplanten Übernahme. Der Abschluss des Kaufs steht allerdings noch aus.

Vier Tranchen mit gestaffelten Fälligkeiten

Nach Angaben von Texas Instruments umfasst die Emission vier Serien vorrangiger unbesicherter Anleihen. Jede Tranche hat ein Volumen von 500 Mio. US-Dollar. Die Ausgabe wird am 9. November erwartet.

Die Staffelung verteilt die Rückzahlung auf unterschiedliche Termine. Für Anleger sind deshalb neben dem Gesamtvolumen auch die einzelnen Kupons und Laufzeiten relevant.

Die kürzeste Tranche trägt einen Kupon von 5,000 % und wird am 9. November 2028 fällig. Sie bildet den ersten Rückzahlungstermin der neuen Finanzierung.

Die weiteren Serien verlängern den Finanzierungshorizont. Dabei steigen die vereinbarten Kupons mit der Laufzeit.

Die nächste Tranche wird am 9. November 2031 fällig und ist mit 5,350 % verzinst. Für die darauffolgende Serie beträgt der Kupon 5,500 %.

Diese beiden mittleren Tranchen liegen zwischen der kurzfristigsten und der längsten Serie. Die Finanzierung konzentriert sich somit nicht auf einen einzigen Fälligkeitstermin.

Die dritte Serie läuft bis zum 9. November 2033. Die längste Anleihe trägt einen Kupon von 5,750 % und wird am 9. November 2036 fällig.

Übernahme bleibt an Bedingungen geknüpft

Die Anleiheemission dient ausdrücklich der Mitfinanzierung des vereinbarten Zukaufs. Sie ist damit ein Finanzierungsschritt und keine Bestätigung, dass Texas Instruments die Übernahme bereits abgeschlossen hat.

Den Kauf vereinbarte Texas Instruments am 4. Februar zu einem Barpreis von 231 US-Dollar je Aktie. Der Unternehmenswert der Transaktion liegt bei rund 7,5 Mrd. US-Dollar.

Die Mittel aus der Emission decken entsprechend nur einen Teil der Transaktion ab. Zu ihrer vorgesehenen Verwendung gehören außerdem die mit dem Kauf verbundenen Gebühren und Kosten.

Texas Instruments erwartet den Übernahmeabschluss im ersten Halbjahr 2027. Voraussetzung bleiben behördliche Genehmigungen und die Erfüllung der üblichen Abschlussbedingungen.

Finanzierungsschritt statt abgeschlossener Transaktion

Für Aktionäre stehen damit zwei unterschiedliche Etappen im Mittelpunkt: zunächst die erwartete Ausgabe der Anleihen und anschließend der weiterhin bedingte Übernahmeabschluss. Die Preisfestsetzung macht die Konditionen dieses Finanzierungsbausteins konkret.

Die Aktie legt heute um 3,7% zu. Der Kursgewinn fällt damit in die Nachrichtenlage zur Übernahmefinanzierung; eine eindeutige Ursache lässt sich daraus nicht ableiten.

Entscheidend bleibt die Unterscheidung zwischen gesicherter Konditionenfestlegung und noch ausstehenden Schritten. Die Kupons und Fälligkeiten stehen fest. Die Ausgabe der Anleihen wird dagegen erst erwartet, und der Unternehmenskauf bleibt an die genannten Voraussetzungen gebunden.