Travelex: Schuldenschnitt trotz schwacher Zahlen

Ein Nahost-Konflikt, der Reisebüros und Währungslieferketten durcheinanderwirbelt – und mittendrin ein Anleihe-Emittent, der trotzdem Rückenwind von seinen eigenen Investoren bekommt. Travelex Issuerco 2 Plc hat die Zahlen für das zweite Quartal 2026 vorgelegt, und sie zeigen genau dieses Spannungsfeld: schrumpfende Erträge auf der einen, ein bemerkenswertes Zugeständnis der Kapitalgeber auf der anderen Seite.

Der Nettoumsatz fiel im Quartal auf 97,5 Millionen Pfund, nach 113,0 Millionen Pfund im Vorjahresquartal auf vergleichbarer Basis – ein Rückgang von 15,5 Millionen Pfund. Das operative Ergebnis (Underlying EBITDA) brach auf 3,9 Millionen Pfund ein, gegenüber 7,5 Millionen Pfund im Vorjahr. Travelex nennt den Nahost-Konflikt als Hauptgrund: Filialen in der Region, globale Bargeldlieferketten und internationale Reisemuster gerieten ins Stocken.

Investoren geben Spielraum

Bereits im Juni 2026 hatten sich die Anteilseigner mit dem Unternehmen darauf verständigt, 70 Prozent der Investorendarlehen zu erlassen. Diese Maßnahme wird von Travelex als Vertrauenssignal gewertet und soll die Bilanzstruktur der Gruppe stabilisieren. Für ein Unternehmen, dessen operatives Geschäft gerade unter äußeren Schocks leidet, ist ein solcher Schuldenschnitt keine Kleinigkeit – er verschafft finanziellen Spielraum, den die Ertragslage allein derzeit nicht liefern würde.

Parallel zum Belastungsdruck aus dem Nahen Osten meldet Travelex operative Fortschritte. Die Gruppe gewann neue Flughafenverträge am Flughafen Sydney und in Düsseldorf und verlängerte die Partnerschaft am Flughafen Edinburgh. Der Betrieb in Sydney startete bereits am 1. Juli 2026.

Verkauf der Brasilien-Bank läuft

Travelex hat sich zudem verpflichtet, seine brasilianische Bank, Banco Travelex S.A., an die StoneX Group zu verkaufen. Die Transaktion steht noch unter dem Vorbehalt der brasilianischen Regulierungsgenehmigung, der Abschluss wird für das dritte Quartal 2027 erwartet. Das Brasilien-Geschäft selbst lief im Berichtszeitraum gegen den Trend: Der dortige Nettoumsatz stieg von 14,8 auf 17,9 Millionen Pfund, während das Kerngeschäft außerhalb Brasiliens von 98,2 auf 79,5 Millionen Pfund zurückging.

Das Unternehmen betont ausdrücklich, dass die Zahlen vorläufig und ungeprüft sind. Kostensenkungen bei Gemein- und Verwaltungskosten sowie ein Rückgang der Handelskosten im Einklang mit dem Umsatzrückgang halfen, den EBITDA-Einbruch abzufedern. Ob die neuen Flughafenverträge in Sydney und Düsseldorf die regionalen Ausfälle aus dem Nahost-Geschäft in den kommenden Quartalen kompensieren können, wird sich an den nächsten Zahlen zeigen – der Verkauf der Brasilien-Sparte an StoneX bleibt bis zum geplanten Abschluss 2027 der größte strukturelle Umbau in der Unternehmensgeschichte.

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