Treasury Wine Estates Aktie: Rally trotz Abschreibung
Veröffentlicht am: 10.08.2026 um 05:42 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Ein Konzern schreibt fast eine halbe Milliarde australische Dollar ab – und die Aktie schießt nach oben. Bei Treasury Wine Estates ist am Montag genau das passiert. Der Markt feierte nicht die Zahlen, sondern die Entschlossenheit hinter ihnen.
Die Papiere des Penfolds-Eigentümers legten im Handelsverlauf bis zu 7,9 Prozent zu und erreichten mit 5,86 australischen Dollar ihren höchsten Stand seit Ende 2025. Am Ende blieb ein Plus von rund 3,7 bis 4 Prozent stehen. Auslöser war eine umfassende Neuausrichtung des US-Geschäfts, verbunden mit einer angehobenen Gewinnprognose für das laufende Geschäftsjahr.
Abschreibung als Preis für Klarheit
Treasury Wine bezifferte die zusätzliche Belastung auf 558,4 Millionen australische Dollar nach Steuern, umgerechnet knapp 395 Millionen Dollar. Der Betrag betrifft vor allem US-Vermögenswerte und Marken – konkret DAOU, Frank Family Vineyards und Beaulieu Vineyard, deren Buchwerte das Unternehmen zum 30. Juni überprüft hat. Zusammen mit einer bereits im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 verbuchten Abschreibung von 770,5 Millionen australischen Dollar summieren sich die US-Wertminderungen auf inzwischen etwa 1,33 Milliarden australische Dollar.
Der Markt reagierte trotzdem gelassen, weil die Abschreibung überwiegend nicht zahlungswirksam ist. Wichtiger für Investoren: Das Management zeigt endlich, wie es das Kernproblem angehen will – zu viel Wein, zu wenig Nachfrage.
Konkrete Schritte gegen den Lagerüberhang
Treasury Wine reduziert ab 2026 die Erntemengen an der North Coast, unter anderem durch das Stilllegen von Weinbergflächen, um die Traubenmenge zu senken. Parallel dazu schreibt der Konzern Lagerbestände ab, vor allem Fassweine, und will den Überschuss über Verkäufe im Fassweinmarkt sowie interne Umklassifizierung abbauen. Die Maßnahmen sind Ergebnis einer im Juni gestarteten strategischen Überprüfung des Amerika-Geschäfts, für die inzwischen externe Berater engagiert wurden, um Optionen für das US-Markenportfolio und das Betriebsmodell zu prüfen.
Die einstige US-Expansion, lange als Wachstumsstory verkauft, hatte sich zuletzt als Belastung erwiesen: schwächere Nachfrage traf auf überdimensionierte Lieferkettenkapazitäten und hohe Lagerbestände.
Prognose nach oben korrigiert
Trotz der Belastungen erwartet Treasury Wine für das Geschäftsjahr 2026 ein unaudiertes EBITS, ohne Sonderposten, von 492,3 Millionen australischen Dollar – oberhalb der zuvor kommunizierten Spanne von 480 bis 490 Millionen. Für das Geschäftsjahr 2027 bestätigte der Konzern, dass das EBITS mindestens auf dem Niveau von 2026 liegen soll.
Die Kombination aus höherer Prognose und einem klaren Fahrplan zum Abbau der US-Überkapazitäten lieferte den entscheidenden Impuls für die Kursreaktion. Ob die eingeleiteten Maßnahmen reichen, um die Probleme im wichtigsten Auslandsmarkt dauerhaft zu lösen, dürfte sich frühestens im laufenden Geschäftsjahr 2027 zeigen, wenn die Effekte der reduzierten Erntemengen und der Portfolioprüfung erstmals vollständig in den Zahlen sichtbar werden.
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