UBS Aktie: Hallam hebt Kursziel auf 47,00 CHF

Eine US-Investmentbank hat gestern ihr Kursziel für UBS deutlich angehoben. Analyst Chris Hallam sieht das Papier künftig bei 47,00 CHF statt zuvor 41,50 CHF, die Einstufung bleibt bei „Neutral“. Begründet wird der Schritt mit gestiegenen Erträgen im Investment Banking und im Wealth Management, die sich in den jüngsten Quartalszahlen niedergeschlagen hatten.

Die Grundlage dafür lieferte der Zahlenbericht zum zweiten Quartal Ende Juli: Das Ergebnis je Aktie kletterte auf 0,72 CHF nach 0,62 CHF im Vorjahr, während der Umsatz mit 16,13 Milliarden CHF nahezu stabil blieb gegenüber 16,18 Milliarden CHF ein Jahr zuvor.

Deutlich zugelegt haben dagegen die verwalteten Vermögen, die auf 7,3 Billionen US-Dollar stiegen. Diese Kombination aus wachsendem Gewinn je Aktie bei stagnierendem Umsatz spricht für verbesserte Margen im Kerngeschäft.

Umbau im US-Geschäft

Abseits der Zahlen treibt UBS den Umbau ihres US-Geschäfts voran. Die Bank will ihre 5.644 Finanzberater in den Vereinigten Staaten ab 2027 verstärkt für den Verkauf von Bankprodukten vergüten.

Möglich macht das die Genehmigung der Regulierungsbehörden, die UBS Bank USA in eine national konzessionierte Bank umzuwandeln. Der Schritt zielt darauf ab, das Wealth-Management-Geschäft stärker mit klassischen Bankprodukten zu verzahnen und zusätzliche Ertragsquellen zu erschließen.

Parallel dazu setzt die Bank ihren Sparkurs im Zuge der Integration der Credit Suisse fort. Internen Dokumenten zufolge plant UBS bis 2027 den Abbau von weiteren 10.000 Stellen, was rund neun Prozent der weltweiten Belegschaft entspricht.

Der Stellenabbau soll helfen, die durch die Übernahme entstandenen Doppelstrukturen abzubauen und die Kostenbasis zu senken – ein Thema, das die Aktie mittelfristig stützen dürfte, sofern die Integration wie geplant verläuft.

Kapitalfrage bleibt im Hintergrund

Die Debatte um schärfere Eigenkapitalvorgaben für die Bank, die der Schweizer Bundesrat vor rund zwei Wochen konkretisiert hatte, schwelt weiter im Hintergrund. UBS selbst hatte die vorgeschlagenen „Too-Big-To-Fail“-Massnahmen als im internationalen Vergleich zu streng kritisiert.

Auch der frühere UBS-Chef Oswald Grübel äusserte sich öffentlich und stellte sich hinter die Forderung des Bundesrats nach einer massiven Aufstockung des Eigenkapitals, um Risiken für den Staat im Krisenfall zu begrenzen. Für die Aktie bleibt dies ein Belastungsfaktor, der jedoch angesichts der operativen Fortschritte derzeit in den Hintergrund tritt.

Kursreaktion und Ausblick

Der Kurs notiert nach dem gestrigen Handelstag bei 46,40 Euro, ein Plus von 0,6 Prozent gegenüber dem Vortag. Damit liegt das Papier nur noch 3,7 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 48,19 Euro und rund 50 Prozent über dem Jahrestief vom 23. März. Seit Jahresbeginn steht ein Plus von 17 Prozent zu Buche, was die grundsätzlich positive Einschätzung der Analysten stützt.

Der nächste wichtige Termin für Anleger ist die Bekanntgabe der Ergebnisse für das dritte Quartal 2026, die für den 28. Oktober angesetzt ist. Sie dürfte zeigen, ob sich die im Frühjahr eingeleiteten Massnahmen im US-Geschäft und beim Stellenabbau bereits in den Zahlen niederschlagen.

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