Valneva Aktie: EMA validiert Lyme-Kandidat PF-07307405

Die Analysten von First Berlin Equity Research haben ihre Kaufempfehlung für Valneva Ende August bekräftigt, das Kursziel dabei aber von 4,50 auf 4,40 Euro gesenkt. Auslöser war die Reaktion auf die Zahlen zum zweiten Quartal, die das Unternehmen Mitte August vorgelegt hatte. In einer Folgenotiz Ende August hielt First Berlin an der Einschätzung fest und verwies erneut auf das für das zweite Halbjahr erwartete Comeback bei den Produktumsätzen.

Schwaches erstes Halbjahr, Jahresziel bleibt stehen

Valneva hatte am 13. August die Zahlen für das erste Halbjahr 2026 veröffentlicht. Die Produktumsätze summierten sich auf 64,0 Millionen Euro – deutlich schwächer als der für das Gesamtjahr angepeilte Korridor von 135 bis 150 Millionen Euro es nahelegt. Das Unternehmen bestätigte diese Jahresprognose dennoch unverändert, was implizit eine kräftige Beschleunigung im zweiten Halbjahr voraussetzt.

Zum 30. Juni verfügte Valneva über liquide Mittel von 121,5 Millionen Euro. First Berlin griff genau diesen Punkt auf: Die schwachen Q2-Produktumsätze seien der Hauptgrund für die Zielsenkung, das aus der Jahresprognose abgeleitete Halbjahres-Comeback aber weiterhin der zentrale Werttreiber der Kaufempfehlung.

Lyme-Programm bleibt der zweite Hebel

Parallel zu den Geschäftszahlen lieferte Valneva im August auch regulatorischen Fortschritt beim Partnerprogramm mit Pfizer. Die Europäische Arzneimittel-Agentur EMA validierte den Zulassungsantrag für den Lyme-Borreliose-Impfstoffkandidaten PF-07307405. Damit beginnt offiziell die Prüfung des Dossiers, das laut Unternehmensangaben auf positiven Daten der Phase-3-Studie VALOR basiert. Medienberichten zufolge wurde diese regulatorische Nachricht an den Märkten als deutlich positiver Katalysator für die Valneva-Aktie gewertet.

Für Anleger ergibt sich damit ein Bild aus zwei Zeithorizonten: kurzfristig belastet das schwache Kerngeschäft mit Reiseimpfstoffen, mittelfristig hängt ein Großteil der Fantasie am Fortschritt des Lyme-Programms mit Pfizer sowie an möglichen Meilenzahlungen und künftigen Lizenzeinnahmen aus diesem Deal.

Kursbild spiegelt die Skepsis

Die Aktie schloss am Montag bei 2,89 Euro und büßte damit auf Tagessicht 2,0 Prozent ein. Über die vergangenen sieben Tage bewegte sich der Kurs damit ebenfalls um 2,0 Prozent nach unten.

Seit Jahresbeginn steht dennoch ein Minus von 22 Prozent zu Buche, und im Vergleich zum 52-Wochen-Hoch von 5,34 Euro, erreicht am 1. Oktober 2025, notiert das Papier rund 46 Prozent tiefer. Das mit 4,40 Euro angesetzte Kursziel von First Berlin liegt damit weiterhin deutlich über dem aktuellen Niveau – ein Hinweis darauf, dass die Analysten trotz der gesenkten Marke noch erhebliches Aufwärtspotenzial sehen, sofern das zweite Halbjahr die in der Prognose unterstellte Umsatzbeschleunigung tatsächlich liefert.

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